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　　美股涨势过猛的警钟越是响彻云霄，投资者似乎就越是充耳不闻。

　　在这个每四天就刷新一次纪录的市场中，华尔街似乎忙于追逐上涨行情，无暇顾及政府停摆和估值过高这类风险。巴克莱编制的情绪指标持续徘徊在反映市场过度乐观的水平附近。彭博行业研究一项类似指标已重返“狂热”区域，而该区域在历史上往往预示着后续回报平平。

　　若仅凭情绪指标行事 —— 这些指标时不时地暗示风险偏好已过度膨胀 —— 就意味着错失了自6月以来推动标普500指数创下27次纪录高点的涨势。当人工智能乐观情绪持续推高股市时，鲜少有人敢孤注一掷押注涨势终结。

　　“在出现重大负面冲击前，纪律严明的投资者此刻很难逆流而上对抗乐观情绪的浪潮，”Integrity Asset Management投资组合经理Joe Gilbert表示，“市场情绪虽已高涨，但这种状态仍可延续一段时间。”

　　衡量市场广度、个股相关性及高波动性股票相对表现的彭博行业研究市场脉搏指数已连续两个月维持在0.6以上，进入所谓“狂热”区域。

　　据彭博行业研究的Michael Casper汇编数据，历史上出现这种情况时，罗素3000指数在随后三个月平均上涨2.9%。

　　Casper表示，“市场无疑能持续处于狂热状态，因为形成顶部需要时间。”他补充道，当前状况堪称“非常早期的预警信号”。

　　“目前市场并无太多令人担忧的因素。”他补充道。

　　当该指标进入彭博行业研究所称的“恐慌”区域时，罗素3000指数在随后90天内平均上涨9%。

　　股市的动物精神源于投资者持续将资金投入人工智能领域，以及市场对美联储将持续降息的乐观预期。与此同时，政府停摆的不确定性阴云笼罩，劳动力市场持续疲软，股市估值已达到此前市场泡沫时期的水平。

　　交易员们似乎并未因此却步，至少目前如此。标普500指数周四连续第五个交易日收高，创下纪录新高。周五该指数开盘微涨0.1%，有望创下自7月以来最长连涨纪录。

　　Greenwood Capital Associates总裁兼首席投资官Walter Todd指出，“股市受益于美联储政策的重要转向，鲍威尔8月末在杰克逊霍尔的讲话凸显了这一点，降息成为推动股市持续上涨的催化剂。”

　　期权市场同样洋溢着乐观情绪。高盛交易部门自2010年以来的数据显示，在过去20个交易日中，平均每天成交4000万份看涨期权合约，为迄今纪录最高。

　　“当前市场略显泡沫化，”Integrity的Gilbert表示，“但人工智能概念股及相关行业正引发强烈的错失恐惧情绪，因此每当股价攀升时，就会有更多边际买家涌入市场。”