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来源：期货日报
编者按：
随着工业和信息化等部门密集发布有色金属、石化化工、建材等重点行业的稳增长工作方案，一场以“数字化转型+绿色化突围”为核心的产业变革正加速落地。此轮稳增长方案的本质是，将政策红利精准注入“新质生产力”的毛细血管。本微信公众号特推出“观策论市”报道，聚焦政策锚点，结合相关产业形势，剖析未来的结构性机会。
近日，工业和信息化部等部门联合印发了《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（下称《方案》），对建材行业发展提出了新要求。
具体来看，《方案》聚焦建材行业高质量发展，提出“推动绿色建材、先进无机非金属材料发展，并严禁新增水泥、平板玻璃产能”。
事实上，受房地产行业发展状况影响，当前建材行业面临供需结构性问题，行业盈利水平较低。期货日报记者采访了解到，《方案》的政策导向在于以质的提升替代追求量的增长，旨在通过市场化、法治化手段促使建材行业维持供需动态平衡。分析人士认为，长期来看，建材行业的盈利水平有望改善。
“对玻璃企业而言，后期需加快创新，向绿色建材、先进材料等方向转型发展，减少不必要的竞争。纯碱作为玻璃生产的重要原材料，玻璃行业景气度回升有望对纯碱价格形成一定支撑，但受玻璃行业严控产能、去量求质发展的影响，一定程度上将减少对纯碱的需求。”中信建投期货能化高级分析师胡鹏表示。
银河期货高级研究员李轩怡告诉记者，对比上一轮稳增长方案，《方案》强调玻璃行业收缩低效供给，依法依规淘汰落后产能，推动环保绩效低的企业逐步退出；鼓励骨干企业联合社会资本探索设立绿色低碳转型基金，以市场化方式加快低效产能退出；推动浮法玻璃生产线向大吨位、高质量升级，破解产能过剩但优质供给不足的矛盾。
方正中期光伏建材首席研究员魏朝明表示，短期来看，《方案》将有效扭转玻璃产业链上下游的偏弱预期，与“金九银十”需求旺季共振，下一步玻璃期现货价格或演绎修复性行情；中期来看，随着玻璃行业质量、环保、能耗、安全等综合标准落地以及低效产能退出细则明确，玻璃行业供需动态平衡的局面有望形成；长期来看，推进平板玻璃行业分级分类差异化管理，将引导资源要素向优势企业集聚，有助于培育世界一流建材企业，这将重塑玻璃行业高质量发展格局。与此同时，纯碱行业也将因建材产业链利润改善而受益。
“2024年以来，玻璃产能有所下降，更多是市场倒逼的结果。目前，玻璃产能仍较为充足，若玻璃行业利润显著改善，前期冷修产能集中复产的概率将加大。”魏朝明说。
胡鹏介绍，《方案》并未对产能退出做强制性要求，预计玻璃行业出清仍以市场化为主。目前，河北、湖北等地正推动区域内玻璃企业降低能耗，要求企业的燃料系统从传统的煤炭、石油焦转向煤制气和天然气。若后期这些工作取得积极进展，部分小产线和落后产能有望出清，玻璃行业平均成本或小幅抬升。不过，预计行业产能出清较为有限，明年浮法玻璃在产日熔量或在16万吨附近波动。
对纯碱而言，魏朝明表示，纯碱期货标准交割品重碱主要应用于浮法玻璃和光伏玻璃，两者产能规模受政策和市场双重约束。截至2025年9月末，光伏玻璃与浮法玻璃日熔量合计为25万吨，后期存在下行可能；轻碱需求虽然在碳酸锂等新能源领域有一定亮点，但体量难以对其价格构成有效支撑。在下游需求减少的同时，纯碱供应却延续增加态势。
“在中下游备货加持下，国庆假期前纯碱厂家出货有所好转。不过，纯碱基本面改善幅度有限，需求旺季刚需表现依旧乏力，中游库存量较大。因此，每当仓单强制注销月临近，都有可能使纯碱价格由预期交易转向现实交易。”李轩怡说。
胡鹏认为，未来纯碱行业的需求增长主要集中在光伏玻璃和碳酸锂领域，新兴产业发展或能带动纯碱需求小幅增加。
“当前，纯碱行业面临高供应、高库存、弱需求的困境，行业后期出清将维持较长时间。只有当纯碱价格足够低、亏损时间足够长时，成本较高的氨碱企业才会加大减产规模甚至退出市场。未来5年，天然碱的市场份额将继续提升，进而推动行业结构优化。”胡鹏说。
在地产周期中，绿色建筑对玻璃需求的提升能否成为新支撑？对此，胡鹏认为，绿色建材的发展对玻璃行业而言更多是提高附加值，而非需求量的直接增长。他表示，玻璃企业应关注TCO玻璃等新兴细分领域，避免“内卷”。
“当前，玻璃需求主要集中于房地产竣工环节，市场上普遍采用新开工数据预测竣工量——基于地产周期规律，新开工数据通常领先竣工约32个月。根据这一模型测算，2025年竣工量仍处于下行通道，预计将在年内触底。”李轩怡说，绿色建筑玻璃虽然是新的发展方向，但其需求量难以对冲地产周期带来的需求缩量，预计下半年玻璃需求降速减缓，但下降趋势依旧。
胡鹏表示，四季度，纯碱、玻璃走势或存在一定分化。具体来看，玻璃处于需求旺季，供需有望相对平衡，阶段性的政策影响或推高玻璃价格，但随着年末需求转弱，玻璃价格或回归弱势，因此预计四季度玻璃价格先扬后抑。纯碱行业面临远兴能源、云图控股等新增产能投放的压力，行业库存将继续增加，价格压力较为明显，预计价格弱势震荡。
