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专题：轩竹生物港股IPO：持续亏损净资产缩水，商业化前景难言明朗
轩竹生物-B（02575）于2025年10月6日至10月10日招股，该公司拟全球发售6733.35万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价11.6港元。每手500股，预期股份将于2025年10月15日在联交所开始买卖。
公司是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，凭借对中国医药行业的理解和对其独特临床需求的洞察，改善患者健康和生活。自四环医药控股集团有限公司于2008年收购山东轩竹医药科技有限公司多数权益以来，公司已经建立一个全面的内部研发平台，支持公司开发多样化且均衡的管线。截至最后实际可行日期，公司有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括三项NDA批准资产，一个药物项目处于NDA注册阶段，一个药物项目处于III期临床试验阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五个已获IND批准。在公司的管线中，公司有三款核心产品，即KBP-3571（已获NDA批准的治疗消化系统疾病的创新质子泵抑制剂（PPI））、 XZP-3287（已获NDA批准的靶向乳腺癌的细胞周期蛋白依赖性激酶4/6 （CDK4/6）抑制剂）和XZP-3621（已获NDA批准的靶向非小细胞肺癌（NSCLC）的间变性淋巴瘤激酶（ALK）抑制剂）。这种管线设计从战略上平衡了开发风险和创新，使公司的商业化或后期资产能够支持公司早期创新药物的开发。
集团已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在满足若干条件的情况下，按发售价认购或促使其全资附属公司认购以总金额7659.75万港元可购买的相关数目的发售股份。基于发售价每股发售股份11.60港元，基石投资者将认购的发售股份数目为660.3万股。基石投资者北京德诺瑞朗十五期股权投资基金中心（有限合伙）（“德诺瑞朗十五期”）是一家在中国正式成立注册的专业私募股权投资基金，专注于投资战略性新兴产业及高成长企业。
