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汇通财经APP讯——在全球金融市场动荡不安的2025年，黄金作为传统避险资产的魅力再度绽放。金价周三（10月8日）不仅首次突破每盎司4000美元大关，现货黄金一度刷新历史高点至4059.07美元/盎司，还带动银价创下历史最高收盘价。然而，就在涨势如火如荼之际，中东地缘政治局势的突然转折——哈马斯与以色列达成停火协议——迅速冷却了市场避险情绪，导致周四（10月9日）金价出现回调，值得投资者高度警惕。
投资者需要留意中东局势的进一步消息和避险情绪的变化，并提防该因素促使更多多头获利了结，进而引发金价深度回调的可能性，同时需要留意逢买盘的支撑情况。
金价突破历史关口的多重催化剂
黄金市场的这一轮暴涨并非偶然，而是全球宏观经济和地缘政治不确定性共同作用的结果。今年以来，金价已累计上涨52%，远超全球股市的表现，成为2025年最耀眼的资产之一。现货黄金在周三日上涨1.43%，收报每盎司4041.45美元，盘中更是触及4059.07美元的历史高点；美国12月期金结算价也上涨1.7%，达到4070.5美元。这种强劲走势反映出投资者对避险资产的强烈需求，尤其在美国降息预期升温的背景下。
首先，美国经济政策的不确定性是金价上涨的核心驱动力。美联储9月份会议记录显示，大多数决策者支持进一步宽松政策，市场普遍预期10月底将降息25个基点，12月再降息的概率高达78%。这种预期直接削弱了美元的吸引力，推动美元指数虽在周三上涨0.27%至98.83，但整体走软趋势明显。美元疲软通常会提升黄金的相对价值，因为黄金以美元计价。此外，美国联邦政府停摆导致官方经济数据缺失，进一步加剧了市场不确定性，投资者难以准确评估经济状况，转而寻求黄金作为避风港。
其次，地缘政治风险的叠加效应不可忽视。中东紧张局势、全球政治不确定性以及各国央行的大举买入，都为金价提供了坚实支撑。世界黄金协会数据显示，今年全球黄金ETF资金流入已达640亿美元，仅9月份就创下173亿美元的单月纪录。这股“害怕错过”（FOMO）情绪进一步放大涨势，吸引更多资金涌入。同时，技术指标显示黄金的相对强弱指数（RSI）已达88，处于超买状态，但这并未阻挡多头热情。分析师指出，这些因素将持续至2026年，金价有望挑战每盎司5000美元关口。
与黄金同步上涨的还有白银市场。现货白银在10月8日上涨2.2%，收报每盎司48.84美元，盘中最高达49.53美元，为2011年以来新高。今年银价已上涨71%，受益于黄金的带动以及现货市场供应紧张。汇丰银行甚至上调了2025年和2026年银均价预测，分别至38.56美元和44.50美元，理由包括金价高企、投资者需求回暖以及交易波动性上升。涨势还蔓延至其他贵金属，如铂金上涨2.4%至1662.78美元，钯金上涨7.2%至1434.25美元，显示整个贵金属板块的集体繁荣。
美国债市与外汇市场的联动影响
黄金的涨势并非孤立，它与美国债市和外汇市场的动态密切相关。周三，美国10年期国债标售需求不温不火，投标倍数和间接投标得标率下降，导致收益率由跌转升，10年期国债收益率上涨0.6个基点至4.133%。这反映出投资者对美国经济前景的谨慎态度，尤其在政府停摆背景下，缺乏数据支持使得债市难以摆脱区间震荡。美联储会议记录虽无意外，但强调就业市场风险增加，支持降息，这进一步强化了黄金的吸引力。
外汇市场方面，日元兑美元跌至2月中旬以来最低，受日本新首相高市早苗当选引发的财政支出担忧拖累。市场预期日本将加大刺激力度，采用扩张性财政和宽松货币政策，这削弱了日元的避险地位，转而提振美元。欧元也因法国政局不明朗而下跌，看守总理勒科尔尼的短暂任期和政治危机加剧了不确定性。尽管勒科尔尼表示可能就2026年预算达成协议，但欧元仍收窄跌幅。新西兰央行意外降息50个基点，也凸显全球宽松趋势。这些外汇波动间接支撑了黄金，因为美元的相对强势短暂且由避险情绪推升，但整体弱势格局未变，而且推动投资者转向贵金属。
哈马斯停火协议：金价回调的转折点？
然而，就在金价创下新高之际，中东局势的突然缓和成为市场转折的催化剂。10月9日亚市早盘，现货黄金震荡下跌0.6%，截止07：22，一度跌至4011.87美元附近。这直接源于哈马斯与以色列就加沙和平协议第一阶段达成共识的消息。
媒体报道显示，以色列和哈马斯签署了全面停火协议，该协议将于开罗时间10月9日12点（北京时间17点）在整个加沙地带生效。
美国总统特朗普在Truth Social上发文确认，所有人质将很快被释放，以色列军队将撤回商定位置，各方将得到公平对待。卡塔尔外交部发言人也表示，调解方已就停火所有条款达成协议，包括结束战争、释放以色列人质和巴勒斯坦囚犯，以及允许援助物资进入。
这一协议迅速降温了市场的避险情绪。停火消息一出，多头开始获利了结，引发金价回调。分析师警告，这可能不是短暂调整，而是深度回调的开端。因为停火协议缓解了短期风险，投资者可能转向其他资产，如股市或债券。同时，缺乏经济数据的时间越长，市场波动性越难预测，如果中东局势进一步稳定，更多资金外流将加剧金价下行压力。投资者需密切关注后续消息，如协议执行情况和潜在的第二阶段谈判，任何意外变数都可能逆转回调趋势。
从技术面看，金价超买状态已久，RSI指标高企为回调提供了空间。如果避险情绪持续消退，金价可能测试4000美元关口，甚至更低支撑位。不过，全球经济不确定性犹存，降息预期和央行买盘仍将提供缓冲，避免暴跌。
黄金市场的前景与风险展望
综上所述，黄金在2025年的表现虽亮眼，但哈马斯停火协议引发的回调提醒我们，市场并非单向上涨。短期内，金价可能在4000美元附近震荡，取决于中东局势的稳定度和美国经济数据的恢复。如果停火协议顺利执行，回调深度可能加大；反之，任何冲突复燃都将重燃避险需求或者吸引逢低买盘，推动金价进一步冲高的可能性。
长远看，多重利多因素如美联储宽松政策、全球不确定性和ETF流入，将支撑金价向更高水平迈进，甚至实现5000美元目标。但短线投资者应保持警惕，提防获利了结和外部冲击，避免盲目追高，短线金价偏向高位宽幅震荡运行。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间07：30，现货黄金现报4015.07美元/盎司。
