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来源：花椒财经
砸招牌的事多了，招牌就烂了。
去年，华西证券因为保荐的金通灵（维权）项目出事，保荐业务资格被暂停半年。
如今，华西证券又因为保荐的数知科技可转债发行项目出事，被投资者起诉，要求承担连带赔偿责任。
华西证券身上背负的诉讼，已经不止一起。
最关键的是，华西证券承销保荐业务本身规模就不大，项目一共没做几个，却让很多投资者亏惨了，华西证券也给自己惹了一身麻烦。
01
华西证券，又被起诉了
根据天眼查信息，原告韩某、陶某，与被告华西证券、数知科技等证券虚假陈述责任纠纷案件，已于9月份开庭审理。
数知科技这公司，很多A股投资者估计挺熟悉。
2021年，公司一纸公告，表示要计提50几个亿的商誉减值，股价直接来了个20cm跌停。
后来这公司又被证监会查出关联交易未披露，实控人内幕交易等问题。最后，落了个退市的下场。
数知科技已经从A股退市好几年了，但华西证券的麻烦，还远没有结束。
虽然数知科技IPO不是华西证券保荐的，但华西证券恰好在2020年，参与了数知科技可转债发行保荐。
数知科技这次可转债最终没有发行成功，但华西证券却已经惹了好几起官司。
之前有投资者袁某、肖某、韩某以数知科技实施虚假陈述行为侵害其合法权益为由，向法院起诉，要求数知科技赔偿其投资损失合计1200多万元，并要求华西证券作为未发行可转债的保荐机构承担赔偿责任。
这次开庭后，华西证券还有另外两个同事件案件尚未开庭。
02
更大的麻烦：金通灵案
数知科技的案子中，华西证券虽然是保荐机构，但因为项目终止了，法院怎么判还不好说。
但金通灵案，可是实实在在的大麻烦。
金通灵2017年到2022财务造假被证监会查处，而华西证券是金通灵2019年非公开发行股票的保荐机构。
之前，江苏证监局已经给华西证券下了定论：
在金通灵非公开发行股票保荐项目中，华西证券尽职调查工作涉嫌未勤勉尽责，向特定对象发行股票上市保荐书存在不实记载；持续督导阶段出具的相关报告涉嫌存在不实记载；持续督导现场检查工作涉嫌执行不到位。
华西证券还因此被暂停保荐业务资格6个月。
金通灵项目的保荐代表人刘静芳、张然被采取认定为不适当人选的监管措施，金通灵项目的持续督导保荐代表人郑义、陈庆龄被采取出具警示函的监督管理措施。
跟这几年其他券商牵涉的财务造假案例相比，华西证券这次的处罚可以说相当重了。
华西证券这几年也陆续被许多投资者起诉。
根据公司最新披露，共有10名自然人投资者因购买金通灵股票遭受损失，提起诉讼，请求华西证券等其余被告对金通灵的赔偿责任承担连带责任。
目前，相关案件还在推进中。
03
股权融资业务连续为零
虽然华西证券的投行保荐业务资格，去年10月就恢复了，但影响一直持续到了现在。
华西证券保荐的项目本来就不多，根据Wind数据，2015年以来的十年里，华西证券保荐的IPO项目，只有18个。算上增发等等，也只有40多个。
金通灵项目爆雷后，2024年，华西证券的股权融资项目为零，到今年上半年依然为零。
2024年，华西证券的投行业务收入只有1.32亿元，同比大幅下降28.44%，占营收的比重降到3.37%。
今年上半年，华西证券的投行业务收入只有4200万元，同比又下降了12.67%，占营业收入的比重降到2.02%。
对于券商来说，投行这么重要的业务做不起来，高质量发展就无从谈起了。
华西证券曾表示，因金通灵项目尽职调查工作未勤勉尽责等原因，公司被暂停保荐业务资格6个月，给公司带来了极其惨痛和刻骨铭心的教训。
公司调整投行发展定位，将投行业务从“追求规模与排名”调整为“聚焦质量与品牌”。
实际上，没有规模，没有项目，所谓质量和品牌，更无从谈起了。
华西证券现在最需要的是一单新业务。
想起2020年，华西证券新董事长鲁剑雄刚上任时在股东会上提出，华西证券将抓住行业和区域发展的巨大机遇，实现公司新的高质量的发展。
那时候，华西证券的投行业务正处在最好的时候，而后面几年，华西证券的投行业务不仅没有做起来，规模反而越做越小。
2024年，华西证券的总营业收入只有39亿元，已经倒退回2019年。
2023年底，当了三年董事长的鲁剑雄卸任，周毅接任。华西证券总经理杨炯洋则从2017年任职至今。
04
行业评价连续两年拿C
中国证券业协会公布的证券公司投行业务质量评价结果中，华西证券2023年、2024年连续两年拿了最低等级C类。
券商想要拿到C类，并不“容易”。毕竟2024年评级中，96家证券公司C类只有19家。
协会这个评价，主要反映参评证券公司股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问等投行业务执业质量、内控制度建设等情况的相对水平。
华西证券连续两年拿C，跟保荐项目连续踩雷必然相关。
华西证券的前身四川证券1988年就已成立。作为一家老牌券商，跟自己的资历比起来，华西证券如今的发展状况，确实落后了。
2024年，华西证券的总资产大概1000亿元，营业收入39.2亿元，在50家上市券商中排名都是第28，算是中游券商。
但华西证券的最新市值只有269亿元，在50家上市券商中排第42。
这或许表明，资本市场对这家券商的认可度，低于行业平均水平。
保荐项目连续踩雷，这不是华西证券点背，而是公司确实出问题了。
