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10月15日至17日，北信瑞丰、同泰、泉果、华富、中银、东财等多家公募基金公司陆续披露了基金三季报，以权益类基金居多，包括多只普通股票型、混合型和被动指数型等基金。

目前已披露三季报的权益类基金中，泉果旭源三年以190.69亿元规模居首。得益于三季度重仓科技、军工等板块，该基金实现业绩与规模双升。

回顾三季度，人工智能、机器人(300024)、稀土等板块站上风口；展望四季度，多位基金经理仍把“科技创新”视为核心主线，人工智能、算力、半导体及其上下游产业链成为重点关注方向。

重仓科技股提升业绩

Wind数据显示，截至10月17日，全市场共有25只基金已披露三季报，包括18只权益类基金。

回顾三季度市场，科技板块整体涨幅较大，重仓算力、人工智能、机器人、半导体等成长板块的基金都取得良好收益。

从已披露三季报的主动权益类基金来看，同泰数字经济A三季度净值涨幅超过70%，该只基金在三季度逐步加仓国产算力，减持海外算力产业链，并集中布局科技“从零到一”细分赛道的龙头公司。

北信瑞丰优势行业三季度净值涨幅超过50%，该基金聚焦以人工智能为代表的战略新兴产业和未来产业。

泉果旭源三年持有三季度净值涨幅超过45%，因重仓科技、新能源、军工等板块，该季度业绩和规模均大幅提升。

除了热门赛道，也有基金在三季度押注消费。同泰慧择主打“宠物经济”，集中持有相关标的。万得宠物经济指数三季度仅涨5.89%，略高于申万消费指数的5.28%，却双双跑输上证指数与沪深300。受赛道过于集中拖累，该基金净值微跌1.53%，但基金经理仍坚定看好宠物经济的长期机会。

三季度也有基金“押注”北交所，但收效平平。比如，同泰开泰A三季度末的重仓股均在北交所上市，三季度净值下跌0.17%。该基金在三季报中表示，将持续跟踪北交所改革进展及高景气赛道产业趋势。

被动产品则借风起舞。依靠跟踪标的的优势，华富中证人工智能产业ETF（交易型开放式指数基金）三季度净值涨幅超过70%。该基金在三季报中表示，对于广大投资者而言，人工智能产业细分领域众多、结构复杂，选择一只行业覆盖全面、均衡的指数产品是较为理想的参与方式。

科技行业或仍是主线

前三季度，市场风格已显著切换至成长，传统价值板块持续偏弱。

展望后市，多位基金经理在已披露的三季报中依旧看好成长科技板块，并且将人工智能等板块作为科技创新的核心主线。

华富中证人工智能产业ETF三季报提及，“人工智能作为当前科技创新的核心主线，已成为市场广泛认可的‘新经济增长引擎’”，“这样一个具备深远影响力的产业，非常适合作为投资者基础配置的重要组成部分，并在整个科技牛市周期中持续持有”。

基金经理赵诣在泉果旭源三年持有的三季报中表示，目前组合持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业，以及港股互联网企业。整体上呈现“两端配置”的框架：一端聚焦科技AI（人工智能）；一端聚焦困境反转（新能源、军工）。

赵诣还表示，当下，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，美国“对等关税”政策明确缓和，美元流动性也有望迎来拐点，这将对中国股票市场的流动性带来更大的提升。

“人工智能已开启了新一轮的康波周期。这次AI的主战场，将从西方回到中华大地！”基金经理陈宗超在同泰数字经济三季报中看好人工智能赛道，其相信，以AI硬件、AI算力国产化为主的科技股将是未来3年至5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”。其还表示，重点看好的细分方向包括AI大模型、算力、半导体、消费电子等。

债市四季度迎利多

部分债券型基金也披露了最新三季报。三季度债券市场弱势震荡：10年国债到期收益率波动上行，较二季度上行20个BP（基点）；超长期品种表现明显弱于长期品种，上行38个BP。

对于债市走向，基金经理董鎏洋在北信瑞丰鼎盛中短债三季报中表示，“立足当下，债券市场短期情绪仍弱，但中期赔率改善。”

董鎏洋认为，短期看，债券市场关注点仍在相关政策文件的落地影响。在机构赎回债券基金落地前，市场情绪仍难言提振。中期来看，考虑到今年四季度经济基本面有利于债市，叠加适度宽松的货币政策，以及目前期限利差处于2024年以来中位数至3/4分位数之间，债市利多因素逐步累积。

基金经理于军华在北信瑞丰鼎利债券三季报中表示，展望四季度，中国经济将保持回升向好态势。美联储降息通道已经开启，全球流动性改善，东升西落格局愈发凸显，预计海外资金会逐步加大对中国资产的配置。

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