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　　来源：招商证券策略研究

　　本周市场因中美贸易摩擦担忧及三季报业绩验证压力出现显著调整，但随着双方重启经贸磋商、三季报披露进入尾声以及四中全会召开在即，这些扰动因素正逐渐消退。当前市场增量资金依然保持流入态势，投资者逢低加仓意愿较强，市场有望重拾升势。策略上，短期可关注前期热门赛道国产算力、半导体自主可控、可控核聚变、军工及商业航天在风险偏好回升下的反弹机会，而中长期布局应着眼于2026年中美可能出现的经济共振及PPI回升趋势，重点配置低位顺周期板块。

　　核心观点

　　【观策·论市】市场调整结束了吗？后续如何应对。市场调整结束了吗？后续如何应对。本周市场经历了一轮显著调整，这主要源于两方面压力：一是中美贸易摩擦升级的担忧持续扰动市场情绪；二是时值三季报披露窗口，投资者对前期涨幅较大的热门赛道业绩不及预期的风险趋于谨慎。然而，当前来看，引发调整的核心扰动因素正在出现积极变化：中美高层已重启经贸对话，为紧张局势提供了缓冲空间；三季报的密集披露也意味着业绩验证期即将过去；同时，重要会议的召开将有助于稳定市场预期并指明未来的产业方向。在资金面上，ETF和融资资金的持续净流入表明，场外资金逢低布局的意愿较强，这为市场提供了下行的支撑和未来反弹的动能。当前市场的应对策略，有短期和中长期之分，关注的点不同。短期而言，随着市场风险偏好的潜在修复，前期调整充分的科技成长赛道，如与“十五五”规划紧密相关的国产算力、半导体自主可控、可控核聚变、军工及商业航天等方向；中长期而言，2026年作为中美可能的“经济共振之年”与国内重要的政策窗口期，顺周期板块（如资源、金融等）在PPI回升的宏观背景下，其配置价值正显著提升。

　　【复盘·内观】本周A股市场整体冲高回落，主要原因为：（1）关税战硝烟再起，中美关系扰动加剧削弱市场风险偏好；（2）泛科技类主流热点承压调整，市场交投活跃度显著下降；（3）海外市场普遍下跌叠加国际金价暴涨，加剧市场恐慌性抛售情绪。

　　【中观·景气】9月PPI同比降幅进一步收窄，重卡销量同比增幅扩大。本周景气改善的领域主要有：1）贵金属、工业金属价格多数上涨；2）下游装机提速，锂电排产超预期，新能源和光伏产业链价格多数上涨；3）政策提振下，9月各类挖掘机、装载机销量同比增幅扩大，9月汽车产销、重卡销量同比增幅扩大；4）TMT持续景气，DRAM存储器价格稳健上涨，9月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅扩大，Q3全球智能手机出货量当季同比增幅扩大。后续关注景气较高或有改善的有色、汽车、锂电专用设备、电池、风电、工程机械、饮料乳品、半导体、消费电子等。

　　【资金·众寡】融资净流入收窄与ETF净申购，重要股东净减持规模扩大。融资资金前四个交易日合计净流入144.8亿元；新成立偏股类公募基金57.3亿份，较前期上升50.9亿份；ETF净申购，对应净流入263.3亿元。融资资金净买入有色金属、电力设备、基础化工等；行业ETF均为净申购，其中金融地产（不含券商）ETF申购最多。重要股东净减持规模扩大，计划减持规模提升。

　　【主题·风向】全固态金属锂电池攻克“卡脖子”难关，实现续航性能跨越。固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔的应用前景。针对这一前沿技术，我国科学家近期取得一批新进展。近日，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级，以前100公斤电池最多支持500公里续航，如今有望突破1000公里天花板。

　　【数据·估值】本周整体A股估值水平下行，万得全A指数PE（TTM）较上周下行0.4，处于历史估值水平67.2%分位数。本周指数估值多数下跌，其中，煤炭、银行和食品饮料估值涨幅居前，电子、国防军工和计算机跌幅居前。

　　【风险提示】经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。

　　01

　　观策·论市——市场调整结束了吗？后续如何应对

　　本周市场出现了较为明显的调整，WIND全A指数下跌了3.45%，沪深300指数下跌了2.22%，创下了今年4月11日对应那周美国宣布对等关税后最大单周跌幅。市场下跌的原因主要有几个方面：1）在美国威胁对中国征收关税后，周一市场低开，尽管市场在周一基本收复了当日的低开，但是周内反复有关于贸易摩擦方面的消费传出，使得市场对于贸易摩擦升级的担忧一直存在，压制市场情绪。2）由于前期市场在赛道领域积累了较大的涨幅，而10月下旬开始逐渐进入三季报披露窗口，对于业绩不及预期或者的担忧升温，造成了前期部分涨幅较大的个股的股价调整。

　　目前来看，造成市场调整的扰动因素正在逐渐消除：1）中美经贸方面，北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。2）10月20日开始，逐渐进入三季报集中披露高峰期，基于三季报业绩披露的博弈也将会进入尾声，又将会回到业绩真空期和对产业趋势博弈的交易时间窗口，直至12月初；3）10月20日开始，四中全会召开，会议将会讨论“十五五”规划内容，重要会议召开和重要议题的预期有助稳定市场情绪。

　　增量资金方面，今年以来，居民增量资金保持流入的态势未发生变化。十月以ETF保持净流入的态势，十月以来流入了640亿元，融资余额流入614亿，尽管市场在10月迎来调整，但是市场投资者平均浮盈仍在，调整加仓的心态仍然很重，一旦市场扰动逐渐消退，场内抛售资金结束，整体资金有望重新回到净流入，市场也有望回到上行的趋势。

　　当前市场的应对策略，有短期和中长期之分，关注的点不同：

　　短期来看，前期热门赛道由于涨幅较大和风险偏好降低，调整幅度比较大，一旦风险偏好回升，率先反弹的可能仍然是前期的热门赛道。从我们的主观视角来看，国产算力、半导体自主可控、可控核聚变、军工及商业航天是可能在“十五五”规划中可能重点强调的领域，加上近期均有产业趋势的催化剂，可能是市场在反弹中的选择。当然，市场的选择可能不一样，我们需要应用“机构首板”策略来看未来市场如有反弹的主攻方向，如果市场自下周开始反弹，机构关注度比较高且是产业链核心标的率先大涨甚至涨停股票所代表的产业方向可能就是市场的选择。

　　长期看来，如果从现在开始布局明年的配置，最关键的点是2026年可能是中美经济共振之年，也是PPI回升之年，因此布局低位顺周期股票可能是站在当前看明年的配置方向。

　　国内方面，明年是“逢6逢1”的年份，也就是二十一大召开前一年，从历史的表现来看，这一年PPI基本保持了触底回升上行的态势，也是PPI回升之年。其主要原因就是各项工作希望以优异的成绩来迎接下一年党代会的召开，从而使得政策更加积极，落地更加到位。PPI回升是“逢6逢1”年份最重要的特征，因此表现好的行业都具有顺周期的特征，以资源品、金融地产为代表从2006年以来逢6逢1的年份，全年表现来看，胜率最高的行业包括石油石化、有色、钢铁、食品饮料、银行等典型的顺周期行业。

　　从全球的角度来看，明年是美国的中期选举之年，如果我们以工业金属价格作为代表。在美国中期选举之年，2010年、2014年、2018年、2022年其上半年都出现了工业金属冲高的态势，并且在年中见到中期高点。其背后的原因，是执政党为了在中期选举中获得更强的净值优势，尽可能的会采取经济刺激政策，推动经济阶段性好转，因此工业金属等全球定价大宗商品会在政策发力的背景下表现较好。因此从这个规律来看，工业金属从当前到明年上半年冲高的概率较大。

　　1、 市场调整的原因分析

　　本周市场出现了较为明显的调整，WIND全A指数下跌了3.45%，沪深300指数下跌了2.22%，创下了今年4月11日对应那周美国宣布对等关税后最大单周跌幅。市场下跌的原因主要有几个方面：

　　第一，在美国威胁对中国征收关税后，周一市场低开，尽管市场在周一基本收复了当日的低开，但是周内反复有关于贸易摩擦方面的消费传出，使得市场对于贸易摩擦升级的担忧一直存在，压制市场情绪。

　　第二，由于前期市场在赛道领域积累了较大的涨幅，而10月下旬开始逐渐进入三季报披露窗口，对于业绩不及预期或者的担忧升温，造成了前期部分涨幅较大的个股的股价调整。

　　2、 造成市场调整的扰动因素逐渐消除

　　第一，中美经贸方面，新华社北京10月18日电，北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。在该消息发布之前，中国富时A50指数在次日夜盘上涨0.97%；恒生科技指数期货上涨3.3%。中美经贸磋商再度启动，有助于平复市场的担忧情绪。

　　第二，10月20日开始，逐渐进入三季报集中披露高峰期，基于三季报业绩披露的博弈也将会进入尾声，又将会回到业绩真空期和对产业趋势博弈的交易时间窗口，直至12月初。

　　第三，10月20日开始，四中全会召开，会议将会讨论“十五五”规划内容，重要会议召开和重要议题的预期有助稳定市场情绪。

　　今年以来，居民增量资金保持流入的态势未发生变化。十月以来，ETF保持净流入的态势，十月以来流入了640亿元，融资余额流入614亿，尽管市场在10月迎来调整，但是市场投资者平均浮盈仍在，调整加仓的心态仍然很重，一旦市场扰动逐渐消退，场内抛售资金结束，整体资金有望重新回到净流入，市场也有望回到上行的趋势。

　　目前的增量资金态势来看，市场仍处在牛市第二阶段，居民资金仍处在逐步加仓权益资产的阶段。只是本轮市场在上行过程中，随着市场涨幅扩大，部分大型投资者减持股票，使得市场上行的节奏更加稳定。因此，当前指数进入到低斜率震荡上行阶段。

　　3、 当前市场结构的应对策略

　　当前市场的应对策略，有短期和中长期之分，关注的点不同。

　　短期来看，前期热门赛道由于涨幅较大和风险偏好降低，调整幅度比较大，一旦风险偏好回升，率先反弹的可能仍然是前期的热门赛道。从我们的主观视角来看，国产算力、半导体自主可控、可控核聚变、军工及商业航天是可能在“十五五”规划中可能重点强调的领域，加上近期均有产业趋势的催化剂，可能是市场在反弹中的选择。

　　当然，市场的选择可能不一样，我们需要应用“机构首板”策略来看未来市场如有反弹的主攻方向，如果市场自下周开始反弹，机构关注度比较高且是产业链核心标的率先大涨甚至涨停股票所代表的产业方向可能就是市场的选择。

　　如果从现在开始布局明年的配置，最关键的点是2026年可能是中美经济共振之年，也是PPI回升之年，因此布局低位顺周期股票可能是站在当前看明年的配置方向。

　　国内方面，明年是“逢6逢1”的年份，也就是二十一大召开前一年，从历史的表现来看，这一年PPI基本保持了触底回升上行的态势，也是PPI回升之年。其主要原因就是各项工作希望以优异的成绩来迎接下一年党代会的召开，从而使得政策更加积极，落地更加到位。

　　PPI回升是“逢6逢1”年份最重要的特征，因此表现好的行业都具有顺周期的特征，以资源品、金融地产为代表。

　　从2006年以来逢6逢1的年份，全年表现来看，胜率最高的行业包括石油石化、有色、钢铁、食品饮料、银行等典型的顺周期行业。

　　而从全球的角度来看，明年是美国的中期选举之年，如果我们以工业金属价格作为代表。在美国中期选举之年，2010年、2014年、2018年、2022年其上半年都出现了工业金属冲高的态势，并且在年中见到中期高点。

　　其背后的原因，是执政党为了在中期选举中获得更强的净值优势，尽可能的会采取经济刺激政策，推动经济阶段性好转，因此工业金属等全球定价大宗商品会在政策发力的背景下表现较好。

　　因此从这个规律来看，工业金属从当前到明年上半年冲高的概率较大。

　　4、小结

　　本周市场出现了较为明显的调整，WIND全A指数下跌了3.45%，沪深300指数下跌了2.22%，创下了今年4月11日对应那周美国宣布对等关税后最大单周跌幅。市场下跌的原因主要有几个方面：1）在美国威胁对中国征收关税后，周一市场低开，尽管市场在周一基本收复了当日的低开，但是周内反复有关于贸易摩擦方面的消费传出，使得市场对于贸易摩擦升级的担忧一直存在，压制市场情绪。2）由于前期市场在赛道领域积累了较大的涨幅，而10月下旬开始逐渐进入三季报披露窗口，对于业绩不及预期或者的担忧升温，造成了前期部分涨幅较大的个股的股价调整。

　　造成市场调整的扰动因素逐渐消除：1）中美经贸方面，北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。2）10月20日开始，逐渐进入三季报集中披露高峰期，基于三季报业绩披露的博弈也将会进入尾声，又将会回到业绩真空期和对产业趋势博弈的交易时间窗口，直至12月初；3）10月20日开始，四中全会召开，会议将会讨论“十五五”规划内容，重要会议召开和重要议题的预期有助稳定市场情绪。

　　今年以来，居民增量资金保持流入的态势未发生变化。十月以来，ETF保持净流入的态势，十月以来流入了640亿元，融资余额流入614亿，尽管市场在10月迎来调整，但是市场投资者平均浮盈仍在，调整加仓的心态仍然很重，一旦市场扰动逐渐消退，场内抛售资金结束，整体资金有望重新回到净流入，市场也有望回到上行的趋势。

　　当前市场的应对策略，有短期和中长期之分，关注的点不同：

　　短期来看，前期热门赛道由于涨幅较大和风险偏好降低，调整幅度比较大，一旦风险偏好回升，率先反弹的可能仍然是前期的热门赛道。从我们的主观视角来看，国产算力、半导体自主可控、可控核聚变、军工及商业航天是可能在“十五五”规划中可能重点强调的领域，加上近期均有产业趋势的催化剂，可能是市场在反弹中的选择。当然，市场的选择可能不一样，我们需要应用“机构首板”策略来看未来市场如有反弹的主攻方向，如果市场自下周开始反弹，机构关注度比较高且是产业链核心标的率先大涨甚至涨停股票所代表的产业方向可能就是市场的选择。

　　长期看来，如果从现在开始布局明年的配置，最关键的点是2026年可能是中美经济共振之年，也是PPI回升之年，因此布局低位顺周期股票可能是站在当前看明年的配置方向。

　　国内方面，明年是“逢6逢1”的年份，也就是二十一大召开前一年，从历史的表现来看，这一年PPI基本保持了触底回升上行的态势，也是PPI回升之年。其主要原因就是各项工作希望以优异的成绩来迎接下一年党代会的召开，从而使得政策更加积极，落地更加到位。PPI回升是“逢6逢1”年份最重要的特征，因此表现好的行业都具有顺周期的特征，以资源品、金融地产为代表从2006年以来逢6逢1的年份，全年表现来看，胜率最高的行业包括石油石化、有色、钢铁、食品饮料、银行等典型的顺周期行业。

　　从全球的角度来看，明年是美国的中期选举之年，如果我们以工业金属价格作为代表。在美国中期选举之年，2010年、2014年、2018年、2022年其上半年都出现了工业金属冲高的态势，并且在年中见到中期高点。其背后的原因，是执政党为了在中期选举中获得更强的净值优势，尽可能的会采取经济刺激政策，推动经济阶段性好转，因此工业金属等全球定价大宗商品会在政策发力的背景下表现较好。因此从这个规律来看，工业金属从当前到明年上半年冲高的概率较大。

　　02

　　复盘·内观——A股主要指数均收跌，大盘价值、上证50表现较好

　　本周（10月13日-10月17日）A股市场主要指数均收跌。主要指数中，大盘价值、上证50表现较好，分别上涨2.08%、下跌0.24%；主要指数中科创50、科技龙头表现较弱，分别下跌6.16%、6.62%。本周日均成交额21928.52亿元，周度下跌15.76%。

　　本周A股市场整体震荡调整，主要因：（1）关税战硝烟再起，中美关系扰动加剧削弱市场风险偏好；（2）泛科技类主流热点承压调整，市场交投活跃度显著下降；（3）海外市场普遍下跌叠加国际金价暴涨，加剧市场恐慌性抛售情绪。

　　从行业上看，本周申万一级行业涨少跌多，银行（4.89%）、煤炭（4.17%）、食品饮料（0.86%）等表现相对较好；汽车（-5.99%）、传媒（-6.27%）、电子（-7.14%）等表现相对较差。从上涨原因看，本周表现较好的板块及主要原因：银行（市场风险偏好下修基础上的避风港）、煤炭（煤价高企叠加红利资产的避险属性）、食品饮料（中期超跌反弹）；跌幅居前的行业原因，汽车（9月新能源汽车销量并不景气）、传媒、电子（市场风格切换叠加政策端未见显著利好）。

　　03

　　中观·景气——9月PPI同比降幅进一步收窄，重卡销量同比增幅扩大

　　受益于去年低基数、反内卷政策渐次落地，消费需求稳步修复，9月核心CPI同比延续回暖，PPI同比降幅进一步收窄。9月CPI当月同比降幅收窄至-0.3%，低于预期值-0.14%，环比上行0.1%；核心CPI当月同比1.0%，连续5个月回暖。9月PPI当月同比-2.3%，降幅收窄0.6个百分点，高于预期-2.41%，环比持平。

　　整体看CPI受蛋类蔬菜等食品项拖累，以及受国际油价下行影响的能源项拖累，同比延续负增，但核心CPI在服装鞋帽、家用器具、通信工具等拉升下延续回暖；PPI受益于部分反内卷行业供需格局优化，价格改善形成支撑，叠加低基数，降幅进一步收窄。

　　9月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大。9月集成电路出口金额为190.47亿美元，当月同比增幅收窄0.06%至32.72%，累计同比增幅扩大1.20个百分点至23.30%，三个月滚动同比增幅扩大2.84个百分点至31.56%；9月集成电路进口金额为410.52亿美元，当月同比增幅扩大5.72百分点至14.08%，累计同比增幅扩大至8.80%，三个月滚动同比增幅扩大0.87个百分点至11.80%。当月贸易逆差环比扩大21.40%至220.04亿美元。

　　2025年三季度全球智能手机出货量当季同比增幅扩大。三季度全球智能手机出货量当季值为3.227亿部，当季同比增幅扩大1.60个百分点至2.60%。

　　9月各类挖掘机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。9月销售各类挖掘机19858台，同比增幅扩大12.6个百分点至25.4%，三个月滚动同比增幅扩大4.03个百分点至21.13%；1-9月，共销售挖掘机174039台，同比增幅扩大0.9个百分点至18.1%；其中，国内销量89877台，同比增长21.5%；出口84162台，同比增长14.6%。

　　9月各类装载机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。9月销售各类装载机10530台，同比增幅扩大17.2个百分点至30.50%，三个月滚动同比增幅扩大6.40个百分点至17.07%；1-9月，共销售各类装载机93739台，同比增幅扩大至14.60%，其中国内销量49996台，同比增长20.7%；出口量43743台，同比增长8.31%。

　　2025年9月汽车产销同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。根据中国汽车工业协会数据，9月份，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比增长16.4%和12.9%，同比增长17.1%和14.9%，三个月滚动同比增幅分别扩大至14.47%、15.33%。1-9月份累计汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比增幅分别扩大至13.3%和12.9%。

　　9月份乘用车产量三个月滚动同比增幅扩大，销量三个月滚动同比增幅收窄。根据中国汽车工业协会数据，9月份，乘用车产销分别完成290.00万辆和285.90万辆，环比分别上升16.0%和12.5%，同比分别上升15.9%和13.2%，产量三个月滚动同比增幅扩大至13.8%，销量三个月滚动同比增幅收窄至14.80%。1-9月份累计乘用车产销分别完成2124.10万辆和2124.60万辆，同比分别上涨13.9%和13.7%。

　　9月份新能源车产量三个月滚动同比增幅扩大，销量三个月滚动同比增幅收窄。根据中国汽车工业协会数据，9月份，新能源车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，环比分别上升16.3%和15.0%，同比分别上升23.67%和24.65%，产量三个月滚动同比增幅扩大至21.16%，销量三个月滚动同比增幅收窄至26.31%。1-9月份累计乘用车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别上涨35.2%和34.95%。

　　9月重卡销量同比增幅扩大。根据第一商用车网数据，2025年9月我国重卡市场销售约10.5万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年8月上涨15%，同比增幅扩大35.23百分点至81.94%，三个月滚动同比增幅扩大14.94个百分点至58.09%。

　　04

　　资金·众寡——融资净流入收窄与ETF净申购，重要股东净减持规模扩大

　　从全周资金流动的情况来看，本周融资资金净流入，新成立偏股类公募基金上升，ETF净申购。具体来看，融资资金前四个交易日合计净流入144.8亿元；新成立偏股类公募基金57.3亿份，较前期上升50.9亿份；ETF净申购，对应净流入263.3亿元。

　　从ETF净申购来看，ETF净申购，宽指ETF以净赎回为主，其中双创50ETF赎回最多；行业ETF均为净申购，其中金融地产（不含券商）ETF申购最多。具体来看，股票型ETF总体净申购229.9亿份。其中，沪深300、创业板ETF、中证500ETF、上证50ETF、双创50ETF和科创50ETF分别净赎回3.5亿份、净赎回18.1亿份、净赎回4.6亿份、净赎回2.8亿份、净赎回67.8亿份、净申购30.6亿份。行业方面，信息技术ETF净申购33.8亿份；消费ETF净申购20.4亿份；医药ETF净申购19.8亿份；券商ETF净申购56.7亿份；金融地产ETF净申购92.7亿份；军工ETF净申购3.6亿份；原材料ETF净申购46.6亿份；新能源&智能汽车ETF净申购9.6亿份。

　　本周新成立偏股类公募基金规模较前期回升，新成立偏股类基金57.3亿份。

　　两融方面，融资资金前四个交易日净流入144.8亿元。从行业偏好来看，本周融资资金集中买入有色金属，净买入额达76.8亿元，其他净买入规模最高的行业主要包括电力设备、基础化工、医药生物等；净卖出的主要是通信、银行、食品饮料等。

　　从资金需求来看，重要股东净减持规模扩大，计划减持规模提升。本周重要股东二级市场增持5.2亿元，减持120.8亿元，净减持115.6亿元，净减持规模扩大。其中，净增持规模较高的行业包括交通运输、非银金融、房地产等；净减持规模较高的行业包括电子、国防军工、计算机等。本周公告的计划减持规模为126.1亿元，较前期提升。

　　05

　　主题·风向——全固态金属锂电池攻克“卡脖子”难关，实现续航性能跨越

　　本周A股市场全面下跌，万得全A下跌3.45%，沪深300下跌2.22%，创业板指下跌5.71%。A股涨幅居前的重要主题指数为银行精选、保险精选、央企银行。

　　本周和下周值得关注的主题事件有：

　　? 国内重要资讯与产业政策

　　（1）有色金属 - 美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应

　　商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。美东时间10月10日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。商务部回应：动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。

　　新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2166762

　　（2）航运 - 交通运输部：启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查

　　财联社10月14日电，交通运输部：为保障我国航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国反外国制裁法》及实施规定、《中华人民共和国国际海运条例》等法律法规，交通运输部会同工业和信息化部等部门对我国航运业、造船业和相关产业链供应链安全和发展利益受美301调查影响或可能影响情况，相关企业、组织或个人是否存在实施、协助、支持美国在航运业、造船业及相关产业链供应链对我国采取歧视性限制措施的行为，及其他相关事项开展调查。后续根据调查情况适时出台相应措施。

　　新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2168613

　　（3）云服务 - 阿里云宣布下调部分云服务器ECS产品价格

　　财联社10月14日电，阿里云发布公告，将于北京时间2025年10月30日12时起，调整部分云服务器ECS产品价格。本次价格调整涉及的地域包括法兰克福、东京、迪拜，调整的规格族包括ecs.c9i、ecs.g9i、ecs.r9i、ecs.ebmc9i、ecs.ebmg9i、ecs.ebmr9i，价格降幅含包月价、包年价及节省计划价格。本次价格调整仅适用于上述包月价、包年价格及节省计划在生效日后所发起的符合条件订单，包括新购、续费、升降配等。

　　新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2168335

　　（4）减碳 - 国家发改委：支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造

　　财联社10月14日讯，国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》。《办法》提到，重点行业领域节能降碳项目。支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造。支持以工业园区、产业集群为载体整体部署并规模化实施的节能降碳改造。支持供热、算力等基础设施节能降碳改造。支持中央和国家机关节能降碳改造。《办法》提到，煤炭消费清洁替代项目。支持煤电机组和煤化工项目低碳化改造。支持食品、烟草、纺织、造纸、印染等行业燃煤锅炉、工业窑炉，实施清洁能源替代。支持城乡居民采用地热能、生物质能供暖。

　　新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2168482

　　（5）算力 - 上海：提升智能算力终端规模 牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用

　　财联社10月14日电，上海市经济和信息化委员会日前印发 《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）》，提升智能算力终端规模。加快边缘智算一体机终端布局，开发支持大模型轻量化的推理一体机产品，打造即插即用人工智能边端解决方案，加速人工智能赋能千行百业。打造智算服务器终端产业集群，提升万卡集群系统调优能力，集聚国内智算服务器整机优质企业，实现百亿级规模，牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用。

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　　（6）宏观 - 国家统计局：9月份居民消费价格同比下降0.3% 环比上涨0.1%

　　财联社10月15日电，国家统计局数据显示，2025年9月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.5%；食品价格下降4.4%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.8%，服务价格上涨0.6%。2025年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比继续持平。工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降3.2%。

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　　（7）智能汽车 - 2025世界智能网联汽车大会开幕

　　财联社10月16日电，今天上午，由工业和信息化部、交通运输部、北京市人民政府联合主办的2025世界智能网联汽车大会将在北京开幕。为期三天的大会将有约1000名海内外政、产、学、研人士与会，共同探讨全球智能网联汽车产业的新趋势、新发展、新业态。2025世界智能网联汽车大会以“汇智聚能 网联无限”为主题，设有3场全体会议和3场特色会议，大会将围绕智能网联汽车产业的政策、技术、安全、人工智能、应用、数据等方向进行深度探讨。工业和信息化部有关负责人表示，大会还将组织一系列深化国际合作的活动。

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　　（8）核电- 全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”全球首堆冷试成功

　　财联社10月16日电，记者从中核集团获悉，“玲龙一号”全球首堆的冷态性能试验今天（16日）圆满完成，为后续的反应堆装料及商运奠定了坚实的基础。全球首个陆上商用模块式小型堆——“玲龙一号”位于海南昌江，是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆。今天完成的冷态功能试验是核电厂大型综合专项调试试验，是对整个反应堆性能的第一次全面“体检”，确保后续安全稳定运行。后续，“玲龙一号”还将按计划开展热态性能试验、临界试验等试验工作。建成投运后，预计每年发电量可达10亿度，满足海南52.6万户家庭用电需求，减少二氧化碳排放量约88万吨，相当于一年植树750万棵。

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　　（9）算力 - 工信部：开展城域“毫秒用算”专项行动 在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力

　　财联社10月16日电，工业和信息化部办公厅组织开展城域“毫秒用算”专项行动，聚焦算力网络发展，构建高在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力速大容量、确定低时延、泛在广覆盖的城域网络，即面向基础设施实现算力中心毫秒互连（