【央视新闻客户端】
本期投资提示：
油轮催化过多，主次逻辑仍需时间梳理，市场选择看结果而非逻辑推演，股价有预期驱动转为现实驱动，当前估值在重置成本附近安全边际充足，运价稳定期租租金上涨，全球油运盈利预测和重置成本仍有较大上修空间。推荐招商轮船、中远海能，关注海通发展、太平洋航运。后续催化①十一月中旬运价②12月-2月淡季如果高于5万，当前5万左右期租租金有望上涨，带动盈利预测和船价上修。后续关注①中美谈判后中国是否买美国油拉长运距②欧盟对俄制裁影响（117艘船+贸易商）③美国对俄及部分码头制裁影响④OPEC增产表态⑤俄乌战争后欧洲是否买俄油。
船板块三大负面因素全面反转的历史机会，政策、汇率、船价从负向影响全面转向正向影响。①克拉克森二手船价综合指数稳步向上突破2024年高点，新造船价拐点临近②港口费对冲美国301，大宗订单有望回流至中国③汇率影响阶段性改善。受此前负向因素影响中国船舶当前市值订单比0.6-0.7处于历史最低区间，有望向历史中枢1-3倍修复。推荐中国船舶、苏美达、中船防务H，关注松发股份。
原油运：VLCC运价企稳在8w高位，欧美对俄制裁趋严或为运输市场再添扰动。VLCC本周运价环比下滑8%，录得78862美元/天。本周整体市场货盘较为平静，租家仍在通过私下成交以压制运价，并试图营造11月上旬货盘已经结束的假象以动摇船东的信心。周中因个别租约成交较低一度拖累了运价表现，但下半周运价重新开始企稳，波交所TD3C重回8万美元/天附近。此外，大西洋市场美湾的出口套利再次改善，受到前期太平洋运价长时间维持高位，西行运力不足导致美湾运价快速上涨，目前依然TCE依然高于太平洋运价，可能吸引运力西行。根据克拉克森研究数据，本周苏伊士原油轮运价环比下滑5%，录得65724美元/天。西非市场较为安静，运价下滑形成拖累。阿芙拉原油轮运价环比上涨14%，录得56567美元/天，北海和地中海市场货盘均较为稳定，同时欧美对俄罗斯的制裁一定程度上推动了小船市场的船东情绪。成品油：本周LR2运价环比上涨33%至26441美元/天，延续上周运价上涨的趋势，俄罗斯炼厂被袭击的消息，中东的石脑油出口走强也起到一定支撑。本周MR平均运价下滑26%至18931美元/天，主要跟随大西洋一揽子运价的波动，本周大西洋一揽子运价环比下滑31%录得31974美元/天。太平洋市场运价相对稳定，东南亚新加坡-澳洲?/span>
