【央视新闻客户端】
投资要点
公司发布2025Q3财报:
2025Q3公司营收14.3亿元,yoy+15.9%;归母净利润1.3亿元,yoy-6.6%,利润增长较弱主要系24Q3处置资产产生非经常性损益较多;扣非后1.24亿元,yoy+19%,整体在高基数下业绩增长亮眼,内销表现突出,外销预期稳健。
自主品牌势能强劲,外销静待产能释放
在内销自主品牌高增,外销稳健增长下,公司Q3业绩表现良好,拆分看:
1)自主品牌:
①顽皮:公司持续推进品牌年轻化与价值传递,8月品牌与代言人欧阳娜娜进一步推广品牌力,此外WANPY顽皮还从原料选择、生产标准、营养配方到实际喂养效果,对产品进行全方位透明化解读,精准打消新手宠主、品质敏感型宠主等人群的购买顾虑。产品侧,25年公司小金盾产品表现突出,亚宠展期间公司推出全新的精准营养烘焙系列,科学精准营养系列以靶向小分子蛋白肽、生物活性精华及特定营养配比为核心,能针对性预防猫咪各类健康问题,看好品牌势能提升驱动顽皮增长提速。
②领先:高增背后公司品牌侧三季度联名“武林外传”IP,且进一步整合品牌线上线下资源,结合小红书用户内容UGC等形式,实现在亚宠展期间线上曝光量近202万。相关话题#同福客栈现身上海亚宠展#登上微博上海同城热搜Top4,持续在榜超12小时,话题累计阅读量超109.6万,充分推动品牌扩圈。产品侧,公司Q3烘焙粮系列荣获“2025天猫宠物烘焙粮趋势先锋奖”。
③Zeal:Q3推出了重磅新品新西兰寒流帝王鲑系列,凭借“稀奢食材+实用周边”组合获得消费者的广泛喜爱。抖音官方旗舰店直播累计互动量超百万,销量创新高;直接带动亚宠展品牌展位客流增长200%,线下销量突破预期。
2)自主品牌出海:公司持续推进自主品牌出海,Q3公司自主品牌及OEM团队精彩亮相美国拉斯维加斯宠物用品展(SUPERZOO)、巴西国际宠物用品展览会(PETSA)等国际大型展会,强化自主品牌的培育与推广力度。此外,顽皮品牌成功入驻北美地区最大宠物电商平台CHEWY,为自主品牌长期打开空间。
3)代工:短期看产能限制增速表现,但公司持续推进海外产能建设包括美国二期项目、加拿大二期项目、墨西哥生产基地、柬埔寨二期项目,随着产能释放,公司代工业务增速有望提速。
产品结构持续优化拉动盈利能力改善
25Q3毛利率29.1%,yoy+2.2pct,同比改善我们预计系自主?/span>
