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3.打开工具.在设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启"(好多人就是这一步忘记做了)
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【央视新闻客户端】
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来源 | 野马财经
作者 | 方璐、高岩、于婞
与业绩背道而驰的是，
泡泡玛特股价持续下跌。
泡泡玛特（9992.HK）正经历高估值能否持续的市场拷问。连续6天下跌，从10月17日至10月24日看，其市值已跌去约604.62亿港元（约合人民币554.22亿元）。
近日，泡泡玛特发布三季报，同比增长245%-250%，其中中国收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370%。
与业绩背道而驰的是，泡泡玛特股价持续下跌。自今年9月以来，该公司股价持续下跌，累计跌幅30%。10月23日，盘中一度跌幅近10%，创半年来最大跌幅。截至10月24日，泡泡玛特报收于230.4港元/股，跌幅0.86%，总市值3094亿港元（约合人民币2836.11亿元）。
业绩与股价显著背离，折射出泡泡玛特这家潮玩巨头面临的隐忧。泡泡玛特在股价连跌前，曾经历过暴涨，巨大的涨幅本身积累了获利了结的压力。市场担忧泡泡玛特的业绩增长可能将在2025年达到峰值，2026年开始放缓。目前，LABUBU独撑大局，新品则尚未出现能赶超前者的迹象。资本市场用股价下跌释放出对泡泡玛特IP生命周期与业绩持续性的担忧。
图源：罐头图库
业绩猛增，
股价却开始下跌
10月21日，泡泡玛特发布2025年第三季度最新业务状况，报告仅有两页，但业绩猛增的幅度却引人注目。除前述提及的业绩数据，2025年第三季度中国各渠道收益（未经审核），线下渠道同比增长130%-135%，线上渠道同比增长300%-305%。海外各区域收益（未经审核），亚太同比增长170%-175%，美洲同比增长1265%-1270%，欧洲及其他地区同比增长735%-740%。
支撑泡泡玛特三季报业绩猛增的核心动力究竟是什么？在香颂资本董事沈萌看来，这源于泡泡玛特精心设计的LABUBU营销策略，刺激出巨大的潜在情绪化消费需求。
盘古智库高级研究员江瀚分析，从IP价值释放的产业逻辑看，泡泡玛特此次超三位数增长的核心驱动力在于头部IP的持续破圈与衍生开发能力。LABUBU等IP通过“毛绒+场景+情绪价值”的产品创新组合，成功跨越潮玩小众圈层，切入大众消费心理需求，形成“收藏+陪伴+社交货币”的多重属性。
在江瀚看来，从渠道协同效应看，泡泡玛特“线上+线下+海外”三轮驱动战略成效凸显。第三季度线上增长超300%，得
