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专题：聚焦2025年第三季度美股财报
周三收盘后，科技巨头财报季将正式进入高潮 —— 谷歌（Google，股票代码：GOOG、GOOGL）、元宇宙平台公司（Meta，股票代码：META）与微软（Microsoft，股票代码：MSFT）将陆续发布财报；亚马逊（Amazon，股票代码：AMZN）与苹果（Apple，股票代码：AAPL）则将于周四公布业绩。
这一系列重磅财报无疑将影响未来数日的市场走向。不过，超威半导体（AMD，股票代码：AMD）与英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）的财报需等到下月 —— 两家公司分别定于 11 月 4 日和 11 月 19 日发布业绩。
市场最关注的核心问题包括：亚马逊、谷歌、Meta 与微软在人工智能（AI）领域的持续投入是否已产生回报、回报规模如何，以及它们还愿意投入多少资金用于扩建数据中心。
对苹果而言，关键问题在于 iPhone 17 系列上市最初几周的销量表现，及其与前代产品 iPhone 16 的对比。正是凭借 iPhone 的强劲势头，苹果市值于周二突破 4 万亿美元大关。由此，苹果成为继英伟达和微软之后第三家迈入 “4 万亿美元市值俱乐部” 的企业（目前微软市值已回落至 4 万亿美元以下）。
对科技行业而言，此次财报季堪称今年最重要的 “大考” 之一；对科技领域的投资者与分析师来说，这也是年内最关键的一周。
人工智能与云计算
对亚马逊、谷歌、微软等企业而言，人工智能及其对云计算支出的影响将是财报讨论的核心议题 —— 华尔街正密切关注这些企业旗下各项服务能否延续 “由 AI 驱动的增长” 态势。
瑞银集团（UBS）分析师卡尔?基尔斯特德（Karl Keirstead）在一份致投资者的报告中指出，与以往财报季相比，瑞银在本季度与亚马逊、谷歌、微软云计算业务的客户及合作伙伴沟通时，感受到了更积极的情绪。
今年以来，亚马逊股价表现落后于谷歌与微软：截至目前，亚马逊股价仅上涨 0.03%，而谷歌与微软股价分别上涨 33.2% 和 24.2%。基尔斯特德在报告中预测，本季度谷歌与微软的云计算业务增速将分别达到 32% 和 39%，而亚马逊云服务（AWS）的增速预计为 17%。
他表示，造成这一差距的核心原因在于：微软受益于 OpenAI（非上市公司代码：OPAI.PVT）对数据中心算力的旺盛需求，而谷歌则因 Gemini（谷歌 AI 模型）使用率攀升获得增长动力。尽管亚马逊是安索普公司（Anthropic，非上市公司代码：ANTH.PVT）的云计算服务商，但这家 AI 企业上周与谷歌达成协议，将使用多达 100 万块谷歌芯片为其 AI 软件提供算力支持。
“投资者对 AWS 增长的担忧，主要集中在其 AI 业务的布局情况，而非其在核心工作负载或基于 CPU 的工作负载领域，是否正被微软夺走大量市场份额，” 基尔斯特德写道。
他补充道：“若想让投资者对 AWS 2025 年三季度业绩的看法有所改善，就必须让投资者对……AWS 在 AI 计算工作负载领域的布局更有信心。”
不过，若剔除微软在 OpenAI 合作中的优势，其云计算业务增速预计仅为 22%，与 AWS 的 15% 增速差距缩小。
“考虑到 AWS 在核心业务（非 AI 相关）收入上的规模远大于微软，这一增速差距更为温和，也更易解释，” 基尔斯特德表示。
此外，亚马逊上周刚经历了亚马逊云服务（AWS）大规模宕机事故，导致全球多地互联网服务中断。但投资者对此似乎并不在意：AWS 宕机当天，亚马逊股价反而上涨逾 2%。
AWS 还手握一张 “王牌”—— 规模庞大的 “雷尼尔计划”（Project Rainier）。该计划将在美国境内连接数十万块 Trainium2 芯片（亚马逊自研 AI 芯片），构建超大规模算力集群。安索普公司将利用这一算力集群开发并部署其 Claude AI 模型的新版本，这将有助于提升亚马逊在 AI 领域的布局与增长潜力。
本季度，谷歌云平台（Google Cloud Platform）也将成为焦点 —— 华尔街正关注该业务能否通过新增云服务合同及 AI 使用率提升，延续增长态势。在谷歌二季度财报电话会议上，首席执行官桑达尔?皮查伊（Sundar Pichai）曾透露，谷歌云平台的年化收入已达 500 亿美元，并表示其 AI 产品组合正迎来强劲需求。
美国银行全球研究部（BofA Global Research）分析师贾斯汀?波斯特（Justin Post）指出，谷歌正从 “搜索引擎从标准结果向生成式 AI 结果转型” 的趋势中获益。
“我们对广告市场的调查显示，这一转型可能对谷歌及其他主要平台有利，因为广告商正越来越多地转向付费广告，以抵消自然流量可能出现的下滑，” 他在致投资者的报告中写道。
不过，谷歌在浏览器领域正面临新的竞争压力。OpenAI 上周推出了新款 ChatGPT Atlas 浏览器，若该浏览器能在消费者与企业用户中获得认可，可能会对谷歌广受欢迎的 Chrome 浏览器构成重大挑战。尽管如此，Chrome 目前仍占据 72% 的市场份额，其领先地位短期内难以被撼动。
得益于 OpenAI 的强劲算力需求，微软云计算业务增长迅猛。基尔斯特德认为，这一优势可能助力微软本季度交出亮眼业绩。
“企业客户与合作伙伴的情绪再次好转，大型 Azure（微软云服务）合作伙伴表示增长趋势正在加速，” 他在报告中写道，“在 AI/GPU 领域，尤其是来自 OpenAI 的需求趋势，表现尤为强劲。”
此外，微软此次财报发布前，该公司已与 OpenAI 就 OpenAI 营利性公益公司的未来达成协议。根据协议，微软将失去作为 OpenAI 云计算服务商的 “优先购买权”，但 OpenAI 已承诺将在微软 Azure 上投入 2500 亿美元。
微软还需在财报中证明，Azure 的增长并非仅依赖 AI 相关需求，其标准云服务也能为云计算业务总收入带来实质性增长。
再来看看 Meta。与上述企业不同，Meta 并不对外销售云计算或 AI 服务，而是将 AI 用于驱动其广告业务。不过，Meta 与亚马逊、谷歌、微软一样，也在投入数十亿美元扩建 AI 数据中心，且目前来看，这些投入已初见成效。
但 Meta 还需确保其广告收入与用户活跃度的增长，能跟上其高额资本支出的步伐。
雪上加霜的是，Meta 将与广告行业竞争对手谷歌在同一天发布财报，这使得两家公司的业绩很容易被直接对比。若 Meta 业绩优于谷歌，其股价可能大幅上涨；反之，若业绩不及预期，则可能导致股价下跌。
本季度，Meta 还推出了最新 AI 硬件产品，包括一款内置显示屏的智能眼镜新品。这款产品未来或能提升用户活跃度，进而吸引广告商关注。
苹果的 iPhone 17 时刻
与其他科技巨头不同，苹果在 AI 领域的布局相对滞后。尽管苹果推出了 “Apple Intelligence”（苹果智能），且预计将在未来几个月推出搭载 AI 功能的 Siri，但 iPhone 的销售仍是该公司的核心业务。
本月早些时候，Counterpoint 研究公司发布报告称，在上市首 10 天内，苹果 iPhone 17 系列在美国和中国市场的销量比 iPhone 16 系列高出 14%。这一强劲表现推动苹果股价上涨，并使其市值在周二突破 4 万亿美元。
但杰富瑞（Jefferies）分析师李泽刚（Edison Lee）在 10 月 19 日的一份投资者报告中指出，在杰富瑞追踪的多个市场中，iPhone 17 的销售势头正逐渐放缓 —— 产品交付周期（即用户下单至收到手机的时间）较前一周有所缩短。
华尔街将特别关注消费者对苹果新款 iPhone Air 的兴趣程度，以及该机型的销量是否超过其替代的前代产品 iPhone Plus。
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国际观察 | 中国投资海外港口构成威胁？ 美国谬论尽显霸权逻辑
来源：新华社 | 2023年07月31日 13:29:21
新华社 | 2023年07月31日 13:29:21
原标题：国际观察 | 中国投资海外港口构成威胁？ 美国谬论尽显霸权逻辑
新华社北京7月30日电 美国政客与媒体近来抹黑中国与其他国家的港口合作，散播所谓中国投资全球港口威胁论，声称中国投资海外港口使其更容易为中国海军提供支持，是隐藏于众目睽睽之下的地缘政治风险。 美国指控纯属无中生有。大量事实证明，中国与相关国家的港口合作旨在推动中外经贸发展，并在发展当地经济、改善基础设施、增加当地就业等方面发挥了积极作用。中国在港口合作中尊重相关国家意愿，不干涉别国内政，遵守当地法律法规，赢得各方肯定。 相反，在全球各地建立军事基地、不断破坏世界和平稳定的恰恰是美国自己。美国不反思自身问题，贼喊抓贼、抹黑中国，尽显霸权逻辑的荒诞与虚伪。 港口合作造福各国 在希腊比雷埃夫斯港（简称比港），埃菲瓦雷拉亲眼见证了这个希腊第一大港接受中国公司投资后摆脱困境、重新焕发活力的过程。 比雷埃夫斯在希腊语中意为扼守通道之地，一直是希腊的重要港口。多年前，比港经营陷入困境。中国远洋海运集团（中远海运）2008年与希腊方面签署特许经营权协议，2010年接管比港二号、三号集装箱码头，2016年收购比港港务局67%股权并接手港务局经营。十多年来，中远海运对码头建设和升级投资已超过6亿欧元。如今比港已成为地中海第一、欧洲第四大港口和全球发展最快的集装箱港口之一，2022财年营收达1.95亿欧元，较上一财年增长26.2%，净利润5290万欧元，较上一财年增长43.9%，为当地创造约3000个直接就业岗位和数以万计的间接就业机会。 2010年加入中远海运港口比雷埃夫斯码头有限公司的瓦雷拉是比港复兴历程的见证者，更是受益者。她攻读航运业方向工商管理硕士学位，实现了个人成长。她希望未来能够利用学到的知识帮助比港实现进一步腾飞。 比港项目得到当地广泛认可。2022年，比港分别获得希腊旅游部颁发的旅游业突出贡献奖、希腊航运报评选的经济贡献钻石奖，并被雅典证券交易所纳入可持续发展公司指数。希腊总理米佐塔基斯称赞，在希中双方共同努力下，比港合作取得巨大成功，打造了双赢的标志性合作项目。 中国同其他国家港口合作的类似成功案例还有很多。 在巴基斯坦，作为中巴经济走廊旗舰项目的瓜达尔港已建成拥有3个两万吨级泊位的多用途码头，具备全作业能力，可处理散货、集装箱、滚装货物、石油液化气等各类业务。与港口配套的道路、医院、学校、新机场等基础设施项目有序推进，各项功能日趋完善，市场吸引力不断增强。 在斯里兰卡，中企在海外开发运营的首个经济特区科伦坡港口城被美国《福布斯》杂志评为影响未来的五座新城之一。管理咨询公司普华永道评估，该项目在开发运营过程中将为斯里兰卡吸引超过97亿美元外国直接投资，为斯政府增加超过50亿美元财政收入，为当地创造总计超过40万个优质就业岗位。 在沙特阿拉伯，中企在当地实施水工、路桥、基础设施等项目超过50个，陆续修建起海尔港、达曼港、延布工业港码头、吉达集装箱码头、吉赞港口等，有效带动当地经济社会发展，为沙特石油经济转型和实现2030愿景提供助力。 在尼日利亚，由中企投资、建设和运营的莱基深水港是该国首个现代化深水港，也是西非地区最大的港口之一，将有力推动尼日利亚产品尤其是农产品出口，预计未来几年将为该国提供近20万个直接和间接工作岗位。 中国企业多年来积极投入共建一带一路国家港口等基础设施建设，给相关国家带来了实实在在的利益。阿尔及利亚-中国友好协会主席伊斯梅尔德贝什说，中国帮助许多国家建设铁路、港口等基础设施，推动了这些国家经济的可持续发展。瑞典一带一路研究所副所长侯赛因阿斯卡里认为，通过共建一带一路，中国公司在海外参与建造大量铁路、公路、港口、发电厂等，共建国家民众从中受益匪浅。 美方指责无中生有 中国与相关国家港口合作的成果有目共睹，在国际上获得广泛称赞，但在美国一些人口中却成了可能成为军事基地和带来地缘政治风险。这样的指责毫无事实依据。 中国与斯里兰卡合作开发的汉班托塔港就被美国长期抹黑为有军事意图。对于这一谎言，斯里兰卡政府多次澄清。斯总统维克拉马辛哈今年6月再次强调，目前中国企业在管理汉班托塔港，但该港安全仍由斯里兰卡政府控制。我们与中国没有军事协定，未来也不会有任何军事协定，我也不认为中国会签订这样的协定。 西班牙《起义报》网站刊文指出，一带一路是开放且不断发展的实践的综合，对于这种与其他国家互相接近和共同建设的一体化进程，不能用国际关系中传统的现实主义或地缘政治观点来理解。美国将中国视为威胁，导致越来越多的猜疑和不满蒙蔽了他们的双眼。按照他们想象的权力游戏，可以轻松预测他们对中国崛起的反应，那就是贸易战、敌对行动和歧视。 包括港口合作在内，中国与其他国家开展共建一带一路合作以共商共建共享为原则，充分尊重相关国家意愿，积极寻求发展战略对接，以实现共同利益最大化，创造更多共同发展的机遇。有关合作从不干涉别国内政，从不针对第三方，从不对任何国家构成安全威胁。 近年来，中国政府发布一系列规定，要求中国企业开展境外投资和运营应遵守业务所涉国家和地区政府关于外资准入、贸易管制、国家安全审查、行业监管、劳工权利保护、环境保护、反贿赂、数据保护、知识产权保护、反洗钱、贸易管制等方面的法律法规和监管要求，尊重当地风俗习惯，依法合规开展境外投资活动。中方同有关国家的合作在阳光下运行，光明磊落、坦坦荡荡。 美国自身也是中企参与海外港口建设的受益者。中远海运是波士顿港的重要客户和合作伙伴，自2002年3月开通从中国大陆到波士顿港的直航航线以来，双方深耕和拓展务实合作，不仅保住了波士顿港原有的9000个就业岗位，还累计创造了40万个就业机会，受到当地政府和民众高度评价。波士顿港务局前负责人迈克梅朗表示，波士顿港同中远海运合作20年来，给马萨诸塞州及新英格兰地区创造大量就业岗位，是美中经贸合作的完美例证。 美国霸权逻辑尽显荒诞与虚伪 美国在港口问题上无端指责中国，却完全无视一个事实：美国才是拥有最多海外军事基地的国家。根据美国智库昆西治国方略研究所2021年的数据，美国在海外80个国家和地区设有约750个军事基地，遍布亚洲、欧洲、中东、非洲、拉美等地区。 正是凭借这些基地的支撑，美国到处炫耀武力、干涉内政、发动战争。从军事入侵阿富汗、伊拉克，到武装干涉叙利亚、利比亚，美军的行动造成大量平民伤亡，破坏了这些国家的原有秩序，为极端势力、恐怖组织的滋生提供了温床。可见，真正对世界和平稳定构成严重威胁的是美国自身。 近年来，美国沉迷于大国竞争，将中国视为最主要竞争对手和最重大地缘政治挑战，不断强化在中国周边的军事存在，导致地区局势日益紧张。美国民主党籍总统竞选人玛丽安娜威廉森今年6月在参加美国WMUR-TV电视台一档对话节目时指出，美国在中国周边有313个军事基地。威廉森直言：世界其他国家在关注伊拉克，世界其他国家在关注过去20年间在阿富汗发生的事情。你觉得，他们是会将中国视作对全球安全更大的军事威胁，还是将美国视作对全球安全更大的军事威胁？ 对于中国同其他国家正常的港口合作，美国不仅造谣抹黑，还用种种手段破坏阻挠。经常鼓吹中国投资全球港口威胁论的美国《华尔街日报》就曾刊文，详细描绘了美国政府如何利用外交、情报等手段进行幕后运作，最终阻挠中企竞标克罗地亚里耶卡港升级改造项目的过程。报道称，美方的行动提供了一扇窗口，让人得以了解美国官员如何在更广泛的战略下对抗中国在欧洲的影响力。这番不以为耻反以为荣的报道引发不少网民批评，很多人直斥美方举动可耻。 美方在自身军事基地和中国港口投资问题上表现出的逻辑，与它在其他问题上的双标做派一脉相承。在美国口中，美国的智能设备、操作系统、社交媒体平台就是可靠的高科技产品，中国企业的5G技术和设备就是安全威胁；美国提供贷款就是帮助发展中国家，中国提供贷款就是债务陷阱和新殖民主义；美国反恐就是正义之举，中国反恐就是践踏人权；美国国会山发生骚乱就是危害民主，中国香港发生暴力活动就是美丽风景线 美国的荒唐言行充斥着我可以而你不能的霸权逻辑，目的就是要阻碍中外交流和中国发展，维护美国霸权。古巴拉美社发表评论指出，在美国看来，中国的所有成就都是罪过，美国必须加快遏制中国，削弱其经济实力，确保华盛顿维持在世界上的主导地位。但美国的战略难以成功，因为它充斥着集团对抗、冷战思维以及自私的地缘政治算计。 -END- 总策划：吕岩松 策划：倪四义 徐壮志 监制：冯俊扬 统筹：赵卓昀 闫珺岩 林小春 记者：刘赞 海报：鲁豫 王丰丰 编辑：郝薇薇 陈与唐得 刁泽 陈玉芬 新华社国际部制作
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