全攻略普及“新海米大厅究竟有挂吗”！(确实是有挂)

　　每经评论员 杜宇

　　10月28日晚间，东芯股份（SH688110，前收盘价：101.75元，市值：450亿元）披露了2025年第三季度报告。受益于半导体行业景气度回升及下游需求回暖，公司单季度营收有一定增长、亏损收窄。然而，相较于去年同期，公司前三季度亏损却有所扩大。这一业绩表现引发了市场的关注。

　　财报显示，东芯股份今年第三季度实现营业收入约2.30亿元，较上年同期增长27.03%，较上季度环比增长14.35%；实现归母净利润-3521.58万元，较上年同期减亏400.41万元；扣除非经常性损益后的净利润为-3997.54万元，较上年同期亏损额减少1358.77万元。此外，公司报告期内毛利率为26.64%，较上年同期增加10.57个百分点。从这些数据来看，公司第三季度的业绩表现确实有所改善。

　　然而，从前三季度整体来看，东芯股份的亏损有扩大的势头。整个前三季度，东芯股份归母净利润为-1.46亿元，而上年同期为-1.30亿元。研发投入方面，去年前三季度，公司研发投入占营收比重为35.34%，但今年则下降至28.38%。尽管研发投入占比有所下降，但公司仍处于亏损状态，这表明公司在盈利能力上仍面临较大挑战。

　　值得注意的是，全球存储芯片市场近期行情颇为强势。截至目前，存储芯片价格的上涨已持续超过半年，进入四季度，其涨势非但没有趋缓，反而因多重因素叠加而进一步加剧。受此影响，多只存储概念股在二级市场备受追捧。年初至今，东芯股份累计涨幅也已超过三倍。然而，股价的上涨并未能掩盖公司在盈利能力上的不足。何时在盈利能力上给出足够的说服力，仍是摆在东芯股份面前的一道难题。

　　虽然东芯股份第三季度的业绩改善显示出一定的积极信号，但前三季度整体亏损的扩大仍不容忽视。第四季度对东芯股份来说显得尤为关键。笔者认为，公司需要在第四季度实现更大的营收增长和利润改善，才能扭转前三季度亏损扩大的局面。这不仅需要公司在市场行情的红利下抓住机遇，还需要公司在成本控制、产品研发、市场拓展等方面做出更有效的努力。