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10月29日，在2025年全球贵金属大会（LBMA）期间，市场情绪出现明显转向。过去两年持续低估黄金潜力的投资者，如今纷纷上调预期，认为金价在未来一年内可能回调至每盎司5000美元下方区域后再寻求支撑。会议期间的调查显示，与会代表普遍预期金价将升至4980.30美元/盎司，较当前水平仍有约25%的上涨空间。近期金价自创下4360美元/盎司的历史高位后快速回落并跌破4000美元关口，引发市场短期波动。Mhmarkets迈汇表示，尽管阶段性回调明显，但整体趋势依然延续强势，市场对黄金的长期看多逻辑未见削弱。

　　从历史预期来看，去年参会者曾预测金价将在2941美元/盎司附近震荡，但如今已较当时预期高出三分之一以上。黄金今年录得自1979年以来最强年度表现，累计涨幅超过50%。不过在贵金属中，黄金并非表现最为亮眼的品种，白银年内上涨约61%，最新报价47.14美元/盎司；铂金表现更为强劲，最新价格1591美元/盎司，年内涨幅超过93%。 Mhmarkets迈汇认为，贵金属领域整体呈现多点开花的态势，白银与铂金因供需结构变化而显著跑赢，价格表现进一步强化了市场对贵金属板块的看涨预期。

　　根据会议调查结果，约40%的代表预计黄金将在2026年前成为表现最佳的贵金属资产。值得注意的是，去年市场普遍认为白银将领跑，但今年以来铂金却凭借持续走强获得更多关注。约30%的代表预期铂金价格仍有上行空间，预计未来一年内将升至1815.50美元/盎司，较当前价格再度上涨约14%。同时，21%的代表看好白银成为明年表现最优的贵金属，预计银价将在未来一年升至59.10美元/盎司，较现价上涨25%。 Mhmarkets迈汇表示，市场预期结构显示投资者对多元品种信心增强，贵金属市场内部的竞争格局正在发生变化。

　　今年投资需求显著增长也是推动黄金暴涨的重要因素之一。在大会开幕的讨论环节中，UBS管理董事兼首席投资官Wayne Gordon表示，客户投资组合中的黄金持有量今年已翻倍，参与黄金配置的客户数量也增长至三倍以上。他提到，内部团队今年已至少六次上调黄金预估，而年初时他们已认为预期相对积极。

　　整体来看，Mhmarkets迈汇认为，在宏观不确定性加剧、市场避险情绪升温的环境下，黄金及其他贵金属的战略配置地位持续提升。资金的持续涌入不仅反映出投资者对抗风险能力的需求，也体现了市场对贵金属长期价值的认可。未来一年，贵金属市场仍将维持较高关注度，而黄金、白银、铂金等品种或将继续受到资金追捧，推动行情在高位区域持续波动并拓展上行空间。