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记者了解到,《意见》聚焦服务保障共建“一带一路”高质量发展和高水平对外开放,提出了明确目标任务、创新完善审判机制、深入推进多元解纷、加强涉外法治人才储备、深化国际司法交流合作等五个方面的十五条规定。 案件办理过程中,听证、公告、检测、检验、检疫、鉴定、审计、中止等时间,不计入本条之一款所指的案件办理期限。从人才强、科技强到产业强、经济强、国家强,创新是一个民族进步的灵魂,是一个国家兴旺发达的不竭动力。2023年,科技创新正在推动中国经济增长动能转换,构筑中国经济发展新优势。(记者 佘惠敏)
1、AI:MiniMax新模型热度高,我们实测字节豆包已与抖音大范围打通
国产大模型沿提速降本方向迭代,利好应用商业化
MiniMax-M2低价高速,在OpenRouter平台的token调用量高增。MiniMax开源发布新一代基座大模型M2,推理速度较Claude4.5快一倍,且编程能力测试结果达69%(Claude4.5为77%);Agent能力测试结果32%,超过Claude4.5的25%。每百万token的输入/输出价格为2.1/8.4元,仅为Claude4.5的8%。目前该模型已上线OpenRouter平台,限时免费调用,最新周度(10月21-27日)Token调用量占OpenRouter整体的3.5%,排名第4。
字节豆包新视频模型提速3倍、价格下降72%。豆包上线视频模型1.0Profast,核心变化1)速度:
生成5秒视频仅需10秒,速度在全球视频模型中领先;2)成本:5秒1080P视频仅1.03元,较普通版本下降72%,较Sora2低90%;3)指令遵循与细节处理较强。新模型适用于低成本试错、短视频创作/B端日常内容生产等场景。
视频/编程/Agent等垂类模型降价,利好应用商业化。24年5月DeepSeek率先开启基座大模型降价潮至今,调用类似性能的模型,成本下降90%以上,成为谷歌、豆包等主流模型近一年Token调用量增长20倍以上的重要驱动力。目前视频/编程/Agent等垂类模型也进入降价阶段,下游Cursor/GithubCopilot等编程应用和SoraApp/漫剧等视频应用场景,均有望加速普及。AI已驱动漫剧降本50%-70%,未来成本还有下降空间。
我们实测字节豆包已与抖音大范围打通。豆包已连续300天稳居iOS免费榜Top3,此次打通有望率先成为国民级的AI流量入口。
短视频搜索:可以要求豆包搜索和推荐特定主题的抖音短视频,且目前AI搜索功能也会返回相关的抖音短视频。
电商:输入具体购物需求后就能返回商品介绍和链接,可以一键跳转至抖音电商下单。
本地生活:根据需求推荐商家和相关团购优惠,分类列出不同商家的特点/与需求的匹配度,点击链接跳转至抖音本地生活板块的商家主页。
美股AI应用三季报开启
谷歌业绩全面超预期,持续验证AI搜索商业化兑现。三季度营收1023.5亿美元,同比增长16%,市场预期998.5亿美元;净利润349.8亿美元,同比增长33%,市场预期274.6亿美元。其中搜索收入565.7亿美元,同比增长14.5%,市场预期549.9亿美元。三季度整体搜索查询量和商业搜索查询量均同比增长,其中AI搜索月活20亿,与二季度口径类似;AIMode的日活达7500万(Q2月活1亿),三季度美国市场查询量环比翻倍增长。继续打消AI搜索挤占传统搜索、影响广告收入的担忧。
Reddit收入与用户数据再超预期。三季度Reddit收入5.85亿美元,同比增长67.9%,超预期6.6pct;其中广告收入5.49亿美元,同比增长74.2%,超预期7.1pct,广告收入高增预计与公司持续释放广告库存相关。三季度日活1.16亿人,超预期1.6pct,其中增量主要由美国以外用户贡献(美国环比增加1300万,美国以外4300万人)。公司两大AI布局持续推进,AI翻译已推出30种语言,环比二季度增加7种,AI搜索已处理20%的搜索量。
下周重点公司财报:11月4日Palantir、11月5日Shopify、11月6日Applovin和Unity、11月7日Doximity和Soundhound。
焦点科技—三季度业绩超预期,重视投资机会。
Q1-3收入增速逐季度提升,MIC付费会员再创新高。Q1-3收入同比增速为15.4%、16.4%、17.0%,逐季度提升主要系主站MIC流量增长、运营较好,付费会员数屡创新高,截至25年Q3末,付费会员2.9万,环比+1.8%,同比+9.6%。
三季度经营性净利润增速超20%。不考虑股份支付费用,Q3净利润~1.5亿元,同比+22.2%,增长主要系主站MIC流量增长、运营较好,Q3末,付费会员再创新高,~2.9万,环比+1.8%,同比+9.6%。
AI:买卖家全覆盖,AI采购助手SourcingAI有望打开商业化空间。SourcingAI于10.22发布,辅助买家搜索产品、做采购决策,类似阿里巴巴国际站AI采购助手Accio,后续有望类比Accio落地订阅付费的变现模式,Agent模式年费~1000元人民币/年;而MIC买家数量千万级,收入天花板高。此外,AI麦可在持续渗透,至Q3末,渗透率超50%,全年收入翻倍可期。
后续业绩有保障,中长期关注“十大轻工”赋能计划进展。公司先验指标现金收入、合同负债今年显著增长:1)现金收入:增速自去年Q4开始显著提升,今年前三季度现金收入增速20.6%,高于去年同期的10.1%;2)合同负债:去年Q4以来稳定在11亿左右,高于此前4个季度(4Q23-3Q24)9亿左右的水平。轻工品类订单小额高频,对线上跨境支付的需求提升,后续有望产生收入增量。
值得买:三季度收入承压、经营效率提升,首次披露AI收入。张大妈上线红包优惠券自动领功能。
公司Q3收入2.2亿元,同比-24.42%,归母净利润0.76亿元,同比扭亏。收入下滑,预计系公司低毛利业务战略性收缩及相关业务升级等所致。但经营效率提高,体现在毛利率提升、费用率降低,Q3毛利率50.4%,同比+6.1pcts,销售费率、管理费率、研发费率分别同比-0.6、-3.0、-3.3pcts。
今年前三季度AI收入3229万元,占比5%,公司预计后续将高速增长。据公司25年三季报业绩交流会,AI收入在接下来的Q4和明年都将大幅增长,占传统业务的收入比将不止5%。2025年9月,公司调用第三方大模型API消耗的tokens数量达到1083.83亿,较6月提升47.19%;海纳MCPServer输出量超过2087万,较6月提升153.89%。此外,AI相关收入是指由AI产品、相关产品中的AI功能或者AI生成内容贡献的收入,以及使用自研或第三方AI工具为客户提供服务产生的收入。
10.25,张大妈上线红包优惠券自动领功能,并升级首页,有望借助本次双11提升用户活跃度。“张大妈”app支持每天定时抢双11红包与优惠券,首页增加多功能快捷键与预设问引导,高频操作一键触达。据七麦数据,张大妈app近2周iOS购物免费榜排名400名左右,对比此前排名稳定度提升。
后续AI商业化落地重点关注:“值数”AI全域洞察平台,其为品牌主提供营销效果的提升提供支持;MCPServer的商业化落地,比如接口收费,与品牌、新流量体三方探讨的营销服务;张大妈功能在持续迭代、完善中,后续可能会通过会员、广告业务变现。
万兴科技:三季报移动化、AI化趋势显著,亏损收窄;全年AI收入翻倍以上增长可期。关注H股上市进度及销售费用控制情况。
Q1-3收入增速逐季度提升、移动端收入翻倍增长。Q1-3收入同比增速分别为6.06%、9.53%、9.99%;上半年、前三季度移动端收入同比增长均超过100%。AI方面,前三季度AI服务器调用量超8亿次,预计Q3AI收入延续高增长,其中天幕AI上线以来陆续推出新功能,包括视频续写、文字重绘、AI特效等。
盈利短期承压、但亏损逐季度收窄。Q3毛利率同比-3.15pcts,主要系AI服务器费用及平台手续费上涨;销售费率53.2%,但同比显著收窄,-10.6pcts,环比-5.6pcts;管理费率同比+1.5pcts,预计主要系人员成本增加,环比基本持平;研发费率同环比均基本持平。
天幕2.0和万兴超媒Agent今年8月正式上线,Q4有望推进商业化。天幕面向普通创作者、专业创作者和企业用户,2.0性能较1.0平均提升90%,单条视频生成0.35元/条5s视频,首月视频生成0.25元/条5s视频,低于目前AI视频模型生成单条视频的均价;而Agent面向全球音视频创作者。
光云科技:10.24发布三季报,大商家电商SaaS稳增,单季度接近盈亏平衡。
公司目前单季度业绩已处于盈亏平衡线,经营效率提升。Q3收入1.43亿元,同比+21.02%,归母净亏损292万元,较去年同期收窄接近2000万。大商家电商SaaS系列产品销售稳定增长,经营情况得到持续改善提升;此外,前三季度公司经营性现金流净额同比+90.8%,也主要系大商家电商SaaS系列产品销售回款稳定增长。
后续看点:大商家SaaS将迎来一批续费客户,部分项目已从投入期转变为稳定回收期;山东逸淘增量贡献,电商行业竞争激烈,逸淘电商供应链SaaS需求旺盛;今年扭亏可期。
相关公司:
模型价值重估:阿里(Qwen)、腾讯(混元)、快手(可灵)
AI编程:阿里、腾讯、字节
AI应用:腾讯、美图公司、恺英 *** 、巨人 *** 、昆仑万维、焦点科技、易点天下、万兴科技、值得买、上海电影、奥飞娱乐
风险提示
版权保护力度不及预期,知识产权未划分明确的风险,IP影响力下降风险,与IP或明星合作中断的风险,大众审美取向发生转变的风险,竞争加剧的风险,用户付费意愿低的风险,消费习惯难以改变的风险,关联公司公司治理风险,内容上线表现不及预期的风险,生成式AI技术发展不及预期的风险,产品研发难度大的风险,产品上线延期的风险,营销买量成本上升风险,人才流失的风险,人力成本上升的风险,政策监管的风险,商业化能力不及预期的风险。
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