经验总结“哪吒大厅到底有没有挂”其实真的有挂

早上接到通知实物黄金提取业务暂停，傍晚相关业务又恢复办理——工商银行“如意金”投资者经历了戏剧性的一天。

在财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》后（详见周末重磅！黄金有关税收新政发布），工商银行与建设银行在11月3日相继发布公告，宣布暂停旗下如意金积存、易存金业务的新增开户、主动积存及实物提取等服务。不过，3日傍晚，工行再次公告称，现已恢复受理如意金积存相关业务办理。

多位业内专家在接受上海证券报采访时表示，银行需要对相关积存业务与系统进行相应调整，以适应上述税务政策变化。不过，银行应提前告知，尽量减少业务调整对投资者的影响。

两大行调整黄金积存业务

11月3日，工商银行与建设银行同日发布公告，对旗下黄金积存业务进行重大调整。

工行公告称，受宏观政策影响，根据该行风险管理要求，自2025年11月3日起，暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。

建行同日宣布，当日起暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，存量客户易存金定投计划的执行、赎回以及销户不受影响；暂停个人黄金积存兑换实物贵金属、账户黄金兑换实物贵金属等申请，其他个人黄金积存业务不受影响。

在多位业内人士看来，两家大行此番调整或基于双重考量。一方面，与近日出台的黄金税收新政直接相关。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟在接受上证报记者采访时分析称：首先这是银行应对黄金税收新政的合规挑战之举。新政要求实物交割时区分投资性与非投资性用途，适用不同增值税政策，银行需重新梳理发票开具逻辑与税务归类；其次是为了控制税务风险与运营成本。实物黄金交易涉及发票管理、税率适配与客户用途识别，增加了银行的合规负担与潜在税务风险；再其次，黄金税收新政细则尚待明确，暂停相关业务以观望政策落地效果，属于银行的审慎操作。

“银行需重构系统以匹配申报、开票、交割跟踪等环节，短期内增加合规成本。同时，银行还需重新设计产品条款，确保符合‘场内交易优先’导向，避免场外合规风险。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示。

另一方面，除税收新政的合规挑战外，市场风险的加剧也成为银行收缩相关业务的重要推手。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，两家大行通过暂停部分业务，意在提醒投资者合理控制持仓规模和仓位，提高风险防范意识。

据记者梳理，近年来，当国际贵金属价格出现剧烈波动时，银行往往会通过暂停开户、开仓交易等收紧措施来防范风险与保护投资者权益。

“部分银行曾多次暂停过贵金属业务，但暂停时间不长。一般而言，已经开户的投资者正常交易不受影响。”董希淼说。

而工行本次暂停业务时间不到1天。3日晚间，工行再次公告称，现已恢复受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请。同时，建议投资者关注黄金市场波动，提高风险防范意识，守护自身资产安全。

针对工行再度恢复如意金积存业务，董希淼认为，虽然系统调整具有必要性，但银行应提前告知，尽量减少对投资者的潜在影响。

短期内或导致个人投资黄金渠道迁移

抛开工行“暂停又恢复”的操作不谈，银行积存金业务频频收紧已是事实。10月以来，多家银行集中上调黄金积存业务起购门槛，部分银行已将起购门槛提升至1200元。

“上调起购门槛属于微调操作，主要用意是筛选客户、控制交易频率。暂停核心业务则是系统性调整。”庞溟判断，后续银行黄金积存业务将更强调税务合规与产品透明度。

未来，其他银行是否会跟进暂停积存金业务？

庞溟认为，这取决于银行业务结构与实物交割占比。“在政策执行初期，预计观望与局部调整将是主流。”上证报记者3日从部分大行及股份行人士处获悉，仍在等待相关通知。

不过，受访人士普遍认为，若后续其他银行暂停或收紧黄金积存业务，短期内可能导致个人投资黄金的渠道迁移。

“银行是个人黄金投资的重要入口。当积存金业务收紧后，原本流向该渠道的个人资金有可能积极寻找其他替代渠道。”上海冠苕信息咨询中心创始人周毅钦在接受上证报记者采访时称，长期来看，黄金价格锚定全球宏观经济、地缘政治、美元走势等核心变量，银行单一渠道业务调整难以改变金价长期运行逻辑，且当前黄金市场整体流动性充足，单一渠道资金变动对整体供需格局冲击有限。

投资者可考虑转向合规替代渠道

对于有实物提取需求或已养成定期积存习惯的投资者，在当前政策与市场环境下应如何调整投资策略？除银行积存金外，还有哪些适合大众的黄金投资渠道？

庞溟建议，对于有实物提取需求或定期积存习惯的投资者，短期内应避免新增银行积存计划，关注政策落地与银行业务恢复情况。拉长时间来看，可考虑转向合规替代渠道，包括交易所挂牌黄金ETF、向商业机构购买金条、互联网平台黄金账户等。

“投资者还应强化投资目的识别，明确自身是储值、投机还是消费用途，以适配不同产品与税务要求。”庞溟说。

在周毅钦看来，上海黄金交易所作为规范场内市场，叠加相关税收优惠政策引导，会成为资金集中流入的一个方向。同时，公募黄金ETF具备门槛低、流动性高、交易便捷等优势，也将吸引部分散户资金涌入，推动相关产品规模扩张。