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　　8月27日金融一线消息，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”，股票代码：601628.SH，2628.HK）发布2025年半年度报告（以下简称“报告”）。

　　2025年上半年，中国人寿坚持高质量发展主题，积极布局应对市场变化，大力推动变革转型，业务发展顺势而上，交出了稳中有进、进中提质、量质齐升、效速兼取的优异答卷。

　　业务指标保持领先，再迈新台阶。在保持经营大盘稳定的同时，中国人寿各渠道奋力开拓，主要指标再创佳绩。2025年上半年，该公司总保费达5250.88亿元，创历史同期最好水平，同比增长7.3%，市场份额稳步提升。其中，寿险业务总保费4391.34亿元，同比增长8.5%；健康险业务总保费为789.58亿元，同比增长2.0%；意外险业务总保费为69.96亿元。2025年上半年，首年期交保费达812.49亿元，稳居行业榜首；长期竞争优势进一步凸显，十年期及以上首年期交保费达303.05亿元，占首年期交保费比重为37.30%，其中，个险渠道十年期及以上首年期交保费占个险渠道首年期交保费比重超45%。截至2025年6月30日，该公司总销售人力64.1万人，销售队伍规模保持领先；持续推进营销体系改革，队伍质态稳步提高。

　　经营质效不断优化，再现新突破。中国人寿将资产负债管理理念贯穿经营管理各环节，突出价值和效益导向，规模价值保持领先，经营质效持续提升。积极推进产品供给形态多元、期限多元、成本多元，2025年上半年，该公司人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为30.32%、32.01%、33.42%；大力推动业务结构转型，浮动收益型业务实现强劲增长，在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点，业务结构转型实现突破。公司强化降本增效，积极落实“报行合一”，加强精细化管理，在多元化均衡发展策略下，新业务负债刚性成本进一步下降，费用投入产出效率显著提升。14个月保单持续率达92.10%，同比提升0.6个百分点，发展基础更加牢固。2025年上半年新业务价值实现快速增长，较2024年同期重述结果同比提升20.3%，达285.46亿元，继续引领行业。

　　综合实力持续提升，再上新高度。中国人寿坚持高质量发展，综合实力持续增强，截至2025年6月30日，中国人寿总资产、投资资产双双突破7万亿元，分别为7.29万亿元和7.13万亿元；归属于母公司股东的股东权益达5236.19亿元，同比增长2.7%；综合偿付能力充足率达190.94%，核心偿付能力充足率达139.54%，持续保持较高水平；内含价值为1.48万亿元，稳居行业首位；拥有长险有效保单件数达3.27亿份。

　　服务大局更显坚实，再展新担当。中国人寿以1.8万个分支机构织就全国保障网络，落子“世界屋脊的屋脊”西藏阿里，持续延伸服务网络。发挥长期资本、耐心资本优势，坚决当好服务实体经济的主力军，持续加大对战略性新兴产业、先进制造业，以及绿色产业等领域的资金支持，服务大局精准有力。稳步推进中长期资金入市，公开市场权益规模较年初增加超1500亿元，私募证券投资基金累计出资350亿元，以实际行动支持资本市场发展。积极参与黄金等创新品种投资，拓宽保险资金投资渠道，增强投资组合多样性。公司持续提升ESG管理效能，以责任金融绘就高质量发展蓝图。

　　此外，中国人寿持续深化资产负债联动，2025年上半年，该公司实现归属于母公司股东的净利润为409.31亿元，同比增长6.9%。注重增强投资者回报水平和获得感，该公司积极响应“提质增效重回报”专项行动，与投资者共享高质量发展成果，董事会建议派发2025年中期现金股息每10股2.38元（含税），中期现金分红达67.27亿元。

　　个险可持续发展能力稳固

　　改革增效成果稳步显现

　　个险渠道以高质量发展为根本遵循，始终坚持价值引领，在稳健经营的基础上，加快推进渠道转型升级，业务结构更加多元。2025年上半年，个险渠道总保费为4004.48亿元，同比增长2.6%，其中，续期保费为3265.63亿元，同比增长10.4%。首年期交保费为640.85亿元，其中，十年期及以上首年期交保费为302.80亿元，占首年期交保费比重超45%，业务可持续发展能力稳固。个险渠道大力推动浮动收益型产品发展，分红险实现快速增长，占个险渠道首年期交保费比重超50%，成为新单保费的重要支撑。个险渠道上半年新业务价值达243.37亿元，同比提升9.5% 。

　　2025年上半年，个险渠道持续推进营销体系改革，不断强化“客资建队伍”理念，坚持队伍常态运作，稳固队伍管理阵型，深耕“优增优育”，优化队伍结构，不断提升队伍专业化、职业化水平。截至2025年6月30日，个险销售人力为59.2万人，基本保持稳定，其中，营销队伍规模为37.6万人，收展队伍规模为21.6万人，队伍优增优育取得实效，优增人力同比提升27.6%。

　　落实“报行合一”降本增效

　　银保渠道规模价值双提升

　　银保渠道积极推动渠道转型，持续拓宽银行合作，网点经营扩面提质。聚焦专业化建设，推动队伍提质增效。丰富银保产品体系，满足客户多元化需求。

　　2025年上半年，银保渠道各项核心指标全面提升，总保费达724.44亿元，同比增长45.7%；新单保费达358.73亿元，同比增长111.1%；首年期交保费达170.32亿元，同比增长34.4%；续期保费达365.71亿元，同比增长11.7%，占渠道总保费的比重为50.48%。银保渠道客户经理为1.8万人，人均产能同比大幅提升51.8%。

　　政策性健康险扎实推进

　　支持多层次医疗保障体系建设

　　坚持以效益为中心，团险渠道聚焦专业经营，加强精细管控，优化转型传统业务，推进短期险业务稳步发展。2025年上半年，团险渠道总保费为144.37亿元；其中，短期险保费为131.62亿元。团险渠道短期险综合成本率显著下降，效益有效提升。截至2025年6月30日，团险渠道销售队伍规模为3.1万人，人均产能较上年同期增长6.7%，实现稳步提升。

　　积极开展各类政策性健康保险业务，支持多层次医疗保障体系建设。2025年上半年，中国人寿其他渠道总保费达377.59亿元，同比增长8.1%。截至2025年6月30日，参与承办200多个大病保险项目、70多个长期护理保险项目和140多个城市定制型商业医疗保险项目。

　　持续推进互联网保险业务发展，完善集中运营、统一管理的互联网保险业务经营体系，为客户提供优质服务体验。2025年上半年，中国人寿互联网保险业务总保费达704.86亿元，同比大幅增长。

　　顺应行业经营逻辑演化

　　产品多元化供给能力不断增强

　　坚守寿险主责主业，坚持以客户为中心，中国人寿积极推进产品供给创新突破。2025年上半年，该公司推出产品八十余款，持续打造形态丰富、与市场相适应的产品供给体系，以高质量产品供给更好地服务民生和实体经济发展。

　　服务国家发展大局，加强重点领域产品研发。中国人寿坚决贯彻落实新“国十条”，积极做好金融“五篇大文章”，扩充商业养老保险产品库，加大健康保险产品创新力度，扩大普惠保险覆盖范围。商业养老保险方面，围绕风险保障、财富管理等保障功能，结合备老人群、老年人群差异化的养老保障需求，不断丰富商保年金产品，满足客户多样化养老保障和跨期财务规划需求；健康保险方面，完善多元化、差异化健康保险产品体系，上半年推出个人长期失能收入损失产品等多款公司首推健康保险产品，紧跟医疗医药技术发展，将更多创新药械纳入健康保障责任。普惠保险方面，推动普惠保险扩面提质，聚焦“两新”“老年”“小微企业”“乡村”等普惠重点群体、特定区域保障需求，提供专属产品等个性化解决方案，推出老年专属旅游意外、家政人员意外和疾病、“一带一路”系列等保险产品。切实满足特定群体保障需求，为小微企业和个体工商户提供风险保障约2.7万亿元。广泛参与养老第三支柱建设，个人养老金保费同比大幅增长，商业保险年金积累未来责任准备金近4万亿元。

　　聚焦客户需求，坚持多元化产品供给策略。中国人寿大力开展客户需求调查研究，推进产品敏捷有效供应，为客户提供从摇篮到传承的保险保障，持续优化产品结构。一是提供全生命周期保险保障，结合不同生命周期保险保障需求特点，推出多系列产品。二是产品形态更加多元，坚持资产负债统筹管理，围绕不同客户差异化的风险偏好特征，结合适当性管理要求，构建涵盖不同产品种类、与市场环境相适应的浮动收益型产品体系，积极助力公司业务转型发展。

　　扩围升级“保险+服务”体系

　　15城布局19个机构养老项目

　　秉持“以客户为中心”的理念，中国人寿大力推进“保险+服务”生态建设，赋能公司主业发展。通过与中国人寿集团成员单位开展综合金融业务，积极构建综合金融生态圈；基于建立差异化优势、满足客户多元化需求的发展战略，稳步推动大健康大养老生态建设。

　　拓展综合金融生态圈。充分发挥中国人寿集团保险、投资、银行三大业务板块协同发展的优势，围绕“一个国寿、一生守护”经营理念，持续丰富综合金融产品服务体系，开展保险协同、保银协同、保投协同等业务，为客户提供保险保障、财富管理、健康养老等全方位、全生命周期的优质金融保险服务。

　　2025年上半年，该公司协同销售中国人寿财产险公司业务保费125.84亿元，保单件数同比增长9.5%；搭建保银协同服务场景，广发银行代理该公司银保首年期交保费13.02亿元；协同销售中国人寿养老保险公司业务规模88.76亿元；不断深化与中国人寿资产管理公司、国寿投资公司的业务合作，立足保险和投资优势推动保投协同纵深发展。

　　推进大健康大养老生态建设。2025年上半年，中国人寿稳步推进大健康与大养老服务体系建设，打造全方位、多层次的健康养老服务生态。

　　在“保险+健康”方面，整合内外部资源，建设健康管理服务生态，上线在线问诊等普惠型服务及VIP增值服务，为客户提供多样化权益及便捷的就医健康服务通道；持续研发推广健康保障与健康管理融合产品，探索推进健康管理服务在城市定制型商业健康保险项目中发挥更大价值；优化健康服务流程管理和关键环节管控，提升健康管理数智化支撑水平。在“保险+养老”方面，秉持“让子女放心、让老人安心”的养老生态建设理念，发挥保险资金长期、稳健优势，稳步推进养老服务多方式供给，加快在重点战略区域的布局，着力构建国寿特色养老生态。积极推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线布局落地，截至2025年6月30日，已累计在15个城市布局19个机构养老项目，推出四款“随心居”旅居产品，研究探索居家养老服务建设，满足客户多元养老需求，赋能保险主业发展。

　　投资资产超7万亿元

　　归母净利润超409亿元，同比增长6.9%

　　持续加强资产负债管理。2025年上半年，债券市场利率维持低位震荡，优质资产稀缺；股票市场总体波动向上，结构分化明显。面对复杂的市场环境，中国人寿坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，保持战略定力，把握市场机会做好跨周期投资布局，持续优化资产配置结构，稳定投资收益水平。

　　资产配置保持稳健，资产质量整体优良。固定收益方面，灵活调整配置节奏和品种策略，持续稳固配置底仓。权益投资方面，稳步推进中长期资金入市，积极布局新质生产力相关领域，加大优质高股息资产配置力度。另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，稳定配置规模。

　　投资收益保持稳健提升。截至2025年6月30日，中国人寿投资资产达71271.53亿元，较2024年底增长7.8%。2025年上半年，实现净投资收益960.67亿元，净投资收益率为2.78%；实现总投资收益1275.06亿元，总投资收益率为3.29%。实现归属于母公司股东的净利润为409.31亿元，同比增长6.9%。

　　数智化运营服务高水平推进

　　厚植“国寿好服务”品牌底色

　　2025年上半年，中国人寿立足数字经济发展新阶段，以客户为中心、以数据为驱动，全面推进数字金融走深走实，创新应用人工智能、大数据、云计算等新技术，推动运营服务效率更高、触点更广、体验更优，持续厚植“简捷、品质、温暖”的“国寿好服务”品牌底色，以高水平数智化运营服务赋能公司高质量发展。

　　数字基座持续夯实。中国人寿通过全面深化技术自主掌控能力，持续推进数据中心智能化、极简化、分布式架构转型，实现算力基础设施更加弹性、安全、可靠。优化“技术+机制”双轮驱动的数据管理体系，数据管理能力行业领先，成功入选国家数据局2025年可信数据空间创新发展试点单位，彰显其在数据管理领域的卓越实力与行业影响力。牵头制定金融行业标准《保险业信息系统分类与建设基本要求》，持续输出国寿经验与智慧。

　　数智赋能提质增效。紧抓人工智能发展机遇，以中国人寿寿险APP为核心，构建实时直达客户的数字化运营服务矩阵，推动AI大模型等新技术与业务场景深度融合。理赔服务快捷温暖，用行动践行保险使命，2025年上半年赔付人次超4800万，赔付支出1609亿元，其中健康保险责任赔付支出超340亿元。数字核保员带动核保智能审核率提升至95.8%，坐席智能助手助力95519人工接通率稳居高位，新版智能客服机器人应答准确率超95%。2025年上半年商业保险理赔案件超1200万件，数智化服务赔案占比超75%，创新推出医保商保融合快赔服务，试点地区快赔服务案件无人工率达25%。

　　服务供给暖心多元。“线上一键直达、线下就在身边”的服务体系触点扩容、体验升级。试点上线官方企业微信客户服务，打造快捷、精准的新服务触点。中国人寿寿险APP全新改版，累计注册用户超1.6亿人。超760家柜面完成焕颜改造，空中客服一站式服务人次同比增长30.3%。通过线上线下触点提供暖心适老服务超1011万人次。“国寿616客户节”“听名医 讲免疫”等多元增值服务活动覆盖客户超5149万人次。

　　消保工作扎实有序。“消保+”金融教育宣传活动声量扩大，助力消费者识别防范“金融诈骗”“代理退保”等危害金融市场秩序的典型问题，有效维护自身合法权益，相关活动触达消费者人次同比提升81.3%，荣获中国金融传媒2025金融消费者教育宣传优秀案例。人身保险服务质量指数连续两年排名行业第一，消保监管评价连续四年位居行业最高档，客户满意度高位提升。

　　积极统筹发展与安全，着力优化高效严密的风险管理体系，扎实落实产品定价动态调整机制、营销体系改革、“报行合一”等监管新规要求，将风控合规举措深度融入业务场景。同时，积极推动风控数智化转型，强化大数据、人工智能等新技术在风险防控中的运用，创新打造风险防控的集约化管理模式，推进覆盖多维、敏捷高效的风险监测预警体系发挥实效，推动风险的源头防控及穿透管理，持续提升风险管理水平。中国人寿偿付能力风险管理能力在行业SARMRA评估中得分稳居人身险公司前列，风险综合评级连续28个季度保持A类评级。

　　全面贯彻新发展理念

　　推动行业实现集约内涵式发展

　　“今年以来，随着‘报行合一’、产品定价动态调整机制、个人营销体制改革深入实施，以及万能险新规、规范保单分红、强化消费者权益保护等措施落地，引导行业长期可持续发展的信号更加强烈。”报告分析认为。

　　可以预见，今后一段时期，行业经营逻辑将加速从规模扩张向价值创造与效率提升转型，竞争焦点将全面转向客户长期价值经营、服务质量体验、风险定价能力和成本精细化管控。在此背景下，提升资产负债匹配管理能力、加快产品转型和康养生态布局将成为行业高质量发展的重点，而通过科技赋能运营实现降本增效，打造专业化、职业化销售队伍，深化基于客户全生命周期的综合服务将成为行业实现集约内涵式发展模式的关键路径。

　　面向未来，中国人寿将持续加强党的建设，强化担当作为，完整、准确、全面贯彻新发展理念，做好金融“五篇大文章”。同时，不断增强长周期、跨周期经营管理能力，坚定信心乘势而上，以更大力度推动变革转型，更加注重效益优先，更加注重长期理念，更加注重资负联动，更加注重防范化解风险，奋力推动“十四五”圆满收官，为中国式现代化建设作出新的贡献。