重磅来袭“友缘跑胡子 有没有挂果然有挂”其实确实有挂

　　接着奏乐接着舞！今日（8月28日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格现涨2．36%。上交所数据显示，该ETF近5日连续吸金，合计金额1.44亿元，拉长时间来看，近60日吸金超2亿元。

　　成份股方面，复旦微电、道通科技涨超4%，寒武纪、晶晨股份、中科星图、澜起科技涨逾3%。

　　昨日（8月27日）午后13时37分许，A股交易时段迎来历史性一刻——寒武纪盘中股价攀升至1462元/股，单日涨幅高达10.01%，同一时间超越贵州茅台1460.93元/股的股价，成为当时A股市场股价最高的个股。

　　光环并非偶然，寒武纪于8月26日交出的2025年亮眼半年报，给了这份估值以有力的数据支撑：上半年实现营业收入28.81亿元，较去年同期暴增4347.82%；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，扣非后净利润9.13亿元，一举实现从去年同期亏损5亿元以上到规模化盈利的跨越。

　　高盛最新研报显示，其已将寒武纪目标价从1223元上调50%至1835元，核心逻辑直指三大时代红利：

　　其一，中国云计算资本开支显著提高，以腾讯为例，2025年二季度资本支出同比增长119%，云厂商对AI基础设施的加码，直接扩大了AI芯片需求；

　　其二，客户出于关税不确定性与数据安全考量，加速芯片平台多样化布局，降低单一供应商依赖，而寒武纪的思元系列芯片与DeepSeek等模型的适配能力（2025年8月中国信息通信研究院宣布其通过DeepSeek兼容性测试），恰好契合这一需求；

　　其三，公司持续增加的研发投入，既推动芯片技术迭代，也为更高AI芯片出货量奠定基础——高盛因此将2025—2027年公司净利润预测分别上调59%、28%、29%，以反映出货量增长带来的业绩增量。

　　寒武纪的崛起，踩准了AI算力需求井喷与国产替代加速两大时代红利的交汇点，成为这场浪潮中最具代表性的弄潮儿。AI正在从实验室概念走向千行百业的实际应用，算力成了眼下与水电同等重要的基础设施，科技行业正迎来一场以“国产算力自主”为核心的红利浪潮。

　　业内人士指出，今年以来，以DeepSeek为代表的原生创新企业，正在颠覆“中国只会模仿”的陈旧叙事。它的成功全面验证了中国科技实力的崛起以及中国教育体系的成功，预计未来像这样有潜力“改变世界”的硬核创新，将会如雨后春笋般在中国出现，“这将改变全球市场对于中国科技资产的预期，中国科技资产的估值有望迎来系统性的估值重构。”

　　【国产替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF（589520），涨跌幅限制20%，呈现高弹性特征。前十大重仓股权重占比近七成，第一大权重行业半导体占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561）。

　　图：基金二季报科创人工智能ETF（589520）前十大权重股

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。