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专题：市场再现韧性！机构看好后市延续上行
多重积极因素推动A股游戏公司业绩增长。截至8月28日，三七互娱（维权）、完美世界、吉比特、巨人网络、游族网络、神州泰岳等A股公司已披露2025年半年报，多数已披露财报的游戏公司实现了业绩增长。
今年上半年，我国游戏产业呈稳健增长态势。中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2025年1~6月中国游戏产业报告》显示，上半年国内游戏市场实际销售收入（市场规模）1680亿元，同比增长14.08%；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，均创历史新高。
与此同时，游戏版号的持续发放，为行业增加了积极因素。今年8月25日，国家新闻出版署公布的最新信息显示，8月共有166款国产游戏获得版号，单月版号数量创年内新高。
吉比特财报显示，上半年公司实现收入25.18亿元，同比增长28.49%；实现归母净利润6.45亿元，同比增长24.50%。完美世界上半年收入36.9亿元，同比增长33.74%；归母净利润5.03亿元，同比大增384.52%。
巨人网络上半年营业收入16.62亿元，同比增长16.47%；归母净利润7.77亿元，同比增长8.27%。巨人网络表示，上半年公司各成熟产品线保持稳健运营，同时自研新产品《超自然行动组》上线以来用户和流水规模迅速增长，但因收入递延因素，其主要贡献将于后续报告期内逐步释放。
此外，部分游戏企业虽然尚未披露财报，但此前已在业绩预告中大致披露上半年经营状况。
如ST华通（维权）此前披露的业绩预告显示，预计2025年上半年公司实现营业收入约170亿元，同比增长约83.27%；预计归母净利润24亿元至30亿元，同比将上升107%至159%。主要原因系子公司点点互动表现优异，国内及海外收入均保持稳健增长。ST华通最新市值接近1100亿元，是A股唯一一家市值千亿的游戏公司。
目前，国内主要游戏公司均在大幅提升AI投入。AI应用于具体业务，帮助相关游戏企业提升了经营效率，在半年报中，多家游戏公司用大篇幅来介绍AI业务的进展。
如游族网络表示，在研发层面，公司搭建了集成式AI平台，赋能游戏生产管线，有效提升了美术资产、代码、本地化翻译、游戏测试等环节的质量和效率，提高游戏研发体系的工业化水平。发行层面也有效提升了“一个版本、全球发行”的经营效率。
三七互娱表示，公司重视大数据与人工智能技术的布局与应用。公司在发行环节使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比已超过80%，上半年公司2D图片每季度可产出超过50万张。此外，公司视频生成应用成效凸显，公司由AI深度参与生成的游戏广告素材视频占比已超过70%。完美世界提到，公司已将AI工具全面融入研发管线，通过AIGC（人工智能生成内容）生产工具的规模化应用，显著提升了研发效率。
