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文章来源：中国农资传媒
进入传统需求旺季“金九”，尿素市场却未如预期回暖，反而陷入供需双弱、价格持续探底的僵局。截至9月中旬，国内尿素行业日产量18.73万吨，同比增幅3.65%，企业库存量同比激增77.17%至108.25万吨。
近期，尿素行业开工率回升至77.71%，较去年同期仅微降0.63个百分点，但日产量同比显著增加0.66万吨。随着前期检修装置陆续复产，上周行业日产突破19万吨，创年内新高。值得关注的是，新增产能持续落地，供应宽松格局难以逆转。据统计，2025年三季度计划投产装置总产能超200万吨，供应压力将进一步向四季度传导。
价格方面，从各地区表现来看，主产区价格承压明显。山东地区中小颗粒出厂报价参考1600~1660元/吨，较前日下跌约30元/吨；河南地区小颗粒主流出厂报价在1620元/吨左右，下调10元/吨；河北地区小颗粒出厂价格参考1650~1670元/吨，同样下跌10元/吨；山西地区价格跌幅较大，下调40元/吨，中小颗粒主流出厂报价至1540元/吨左右；华东地区如安徽价格跟随下行10元/吨，江苏报价暂稳。华南广东地区市场报价也下滑20元/吨，至1810~1850元/吨。辽宁地区价格下跌20元/吨。全国基准价降至1673.75元/吨附近，较月初水平下降约2.26%。
库存端“冰火两重天”态势尽显。企业库存因内销不畅持续累积，环比增加2.12%至108.25万吨，而复合肥企业因秋季肥生产提速，成品库存加速下沉。其原料采购虽以“逢低介入”为主，但整体补库力度有限。出口成为短期去库的关键变量，然而受国际市场价格倒挂及政策不确定性影响，出口量难以形成持续支撑。
需求端农业工业双双疲软。农业需求呈现“旺季不旺”特征。基层经销商受“买涨不买跌”心理影响，备货积极性持续低迷，仅维持零星刚需采购。华北、华东等主产区秋播备肥进度不足三成，远低于往年同期水平。工业需求同样疲软。复合肥行业开工率虽环比提升1.31个百分点至41.96%，但成品库存偏高倒逼企业控制原料采购节奏，尿素单周采购量同比下降12%。三聚氰胺行业开工率回落至58.47%，板材、胶黏剂等下游行业因房地产行业低迷，对尿素需求维持按需采购策略。
展望短期国内尿素市场，若无突发性政策干预或极端天气等意外因素扰动，现货价格预计延续区间震荡态势，整体运行中枢保持相对平稳，价格波动幅度有限。当前市场供需格局仍是主导价格走势的核心因素，供应端产能释放节奏持续推进，日产量维持高位运行，库存水平虽有累积但尚未形成显著压力；需求端呈现“工强农弱”特征，工业领域中复合肥企业秋季肥生产进入高峰期，开工率提升带动原料采购需求，但受“按需补库”策略制约，增量空间有限，板材等行业维持刚性采购，农业需求仍处季节性淡季。
价格波动区间主要取决于供应增量与工业需求复苏的匹配程度。若复合肥企业开工率持续提升，叠加出口订单稳步执行，将对价格形成底部支撑；反之，若供应增速超过需求改善幅度，价格或面临小幅回调压力。此外，原料煤炭价格波动对成本端的影响不容忽视，需警惕煤价大幅波动引发的传导效应。
业内人士建议市场参与者重点跟踪三大指标，一是复合肥企业开工率及原料采购节奏，二是港口库存变化与出口订单执行进度，三是动力煤期货价格走势。这些指标将直接反映供需关系的边际变化，为判断后市价格方向提供关键依据。
编制 | 雅 茹
审校 | 童 玲
监制 | 陆 璐
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