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专题：四季度A股怎么走？机构研判：震荡偏强慢牛可期
◎记者 汪友若
9月25日，A股市场震荡上行，创业板指领涨，续创逾3年新高，盘中一度涨超2%。自4月8日以来，创业板指累计涨幅近80%。截至收盘，创业板指涨1.58%，报3235.76点；上证指数微跌0.01%，报3853.30点；深证成指涨0.67%，报13445.90点。沪深北三市合计成交额达2.39万亿元。
盘面上，固态电池、AI应用、AI算力硬件、消费电子等科技成长方向集体爆发，多只个股股价盘中创下历史新高。
固态电池概念再度走强
昨日，固态电池概念股再度走强，亿纬锂能（维权）盘中一度涨超9%，截至收盘上涨6.47%。宁德时代A股涨逾3%，H股涨超5%，二者股价盘中均创历史新高。
消息面上，9月23日至24日，第七届高比能固态电池关键材料技术大会在苏州举行。本次大会聚焦固态电解质、正负极材料、界面工程、智能制造及产业化进展等话题，探讨高比能固态电池的未来发展趋势及挑战。
国泰海通证券研报分析认为，今年以来，固态电池产业化进展持续加速。目前，固态电池发展形成“车企+电池厂”协同的特点。其中，在材料端，从电池到正负极、固态电解质、集流体等主材，再到粘结剂、添加剂等辅材，均在加速研发与改进。综合多家车企、电池厂发布的固态电池量产计划，预计2027年全固态电池或将迎来产业化元年，固态电池产业化进程加速。
AI产业链反复活跃
AI产业链近期持续走强，AI应用及AI算力硬件板块昨日同步活跃。个股方面，浪潮信息涨停，股价创出历史新高，总市值突破1100亿元。华工科技、剑桥科技涨停，新易盛、光迅科技等多股跟涨。
消息面上，9月24日，在一年一度的云栖大会上，阿里巴巴集团宣布，目前正推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。对比2022年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，这意味着阿里云算力投入将是指数级提升。
招银国际研报分析称，本次云栖大会进一步印证了中国AI及云行业相关需求持续起量的趋势，行业发展呈现模型能力持续提升、基础设施能力持续优化、应用生态逐步繁荣的态势。中国互联网及软件板块的中长期投资价值值得关注。
华安证券在四季度展望研报中称，成长风格已成为本轮市场趋势性上涨行情中最核心的主线，预计这将持续很长时间。该机构非常看好AI产业趋势，本轮以AI算力基建为代表的景气周期行情仍有演绎空间。
多家外资机构看好中国股市
近期，多家外资机构发表对中国资产的乐观展望，认为流动性支持、科技创新加速及企业盈利修复背景下，中国股市上行仍有空间。
星展银行发表公开观点称，中国股市估值的修复正处于初期阶段，并受到多项利好因素推动。中国企业财务表现愈发稳健，这一趋势在每股股息持续提升的趋势中得以体现。此外，目前集中于存款和房地产的居民财富正逐步向资本市场倾斜，展现出巨大潜力。在此背景下，对中国股市的前景愈发看好，建议投资者重点关注新兴经济、科技、平台公司及被低估的周期性行业。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在报告中表示，除市场情绪和流动性支持外，企业基本面改善也是中国股市反弹的关键驱动力。这一改善也体现在MSCI中国指数的盈利企稳及盈利上修范围扩大上。
王滢认为，本轮中国股市的上涨根植于市场的结构性改善，如净资产回报率触底回升，资金转向高质量大盘股，以及对民营企业和创新更加有利的环境等。这些改善使中国股票重获估值提升，并提振了投资者信心。展望未来，MSCI中国指数的盈利增长具备可持续性。大多数关键板块，如互联网、科技、制药和汽车，均呈现盈利预期上修趋势，且这些板块估值合理。
