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　　来源：中国基金报

　　见习记者 夏天

　　9月26日，合肥优艾智合机器人股份有限公司（以下简称优艾智合）正式向港交所递交招股书，申请通过港交所18C章程在主板上市，中金公司担任独家保荐人。

　　这意味着，港股市场或即将迎来“移动操作机器人第一股”。

　　作为工业具身智能领域的先行者和领导者，优艾智合在招股书中披露了其高速增长的营收数据——2022年至2024年复合年增长率达80.9%。但另一方面，公司三年累计亏损近7亿元的现状，也揭示了高科技企业在商业化初期的典型挑战。

　　工业移动操作机器人排名全球第一

　　优艾智合将自己定位为一家“全球领先的工业具身智能科技公司”，其核心业务可概括为“一脑多态”工业具身智能系统。所谓“一脑”，指高泛化工业具身智能模型MAIC，它赋予机器人感知、决策与交互能力。而“多态”则是指基于该模型的多种形态具身智能机器人。

　　这一技术架构支撑了优艾智合在两大应用场景的规模化落地——工业物流和巡检运维。从营收构成来看，工业物流场景贡献了主要收入，2025年上半年占比达61.3%，巡检运维场景则占38.7%。

　　目前，优艾智合客户已覆盖半导体、能源化工、锂电池、3C制造、公用事业等多个行业，其客户名单中不乏全球头部半导体晶圆代工厂、中国主要电网及能源集团等知名企业。

　　值得一提的是，优艾智合的解决方案已进入全球30多个国家和地区，包括日本、韩国、德国等制造业强国。

　　根据弗若斯特沙利文报告，2024年优艾智合在全球移动操作机器人行业排名第四，市场占有率为2.8%。而在中国市场中，公司排名第一，市场占有率为7.1%。

　　更细分来看，在工业移动操作机器人领域，2024年全球和中国市场中优艾智合均排名第一，市场份额分别为6.1%和12.0%。

　　这些数据显示，优艾智合已在特定赛道建立起一定的市场地位。

　　可预期的是，蓬勃发展的全球机器人产业，或为优艾智合这样的赛道领军者铺就了高增长通道。

　　招股书引用弗若斯特沙利文的预测称，全球具身智能机器人解决方案市场规模将从2024年的820亿元增长至2030年的3675亿元，其间复合年增长率达28.4%。而中国市场的增长前景更为乐观，同期复合年增长率预计达30.6%。

　　尚未实现盈利

　　股东阵容强大

　　优艾智合的招股书展现了一条高速增长的收入曲线。

　　2022年至2024年，公司营收从7790万元增至1.08亿元，再跃升至2.55亿元。2025年上半年营收已达1.27亿元，超过2023年全年水平。

　　毛利率同样呈现稳步上升态势，从2022年的11.2%提升至2025年上半年的38.1%。

　　优艾智合表示，这主要得益于业务场景拓展、产品竞争力提升及规模经济效应。

　　然而，营收高增长背后是持续的亏损。2022年至2024年，公司分别净亏损2.35亿元、2.6亿元和2亿元，三年累计亏损约6.95亿元。

　　2025年上半年，净亏损进一步扩大至1.4亿元，较上年同期增加36%。

　　优艾智合将亏损归因于公司在产品创新、技术提升、扩大生产及拓展客户群等方面的巨大投入。

　　与此同时，公司的经营活动现金流量持续为负。截至2025年6月30日止六个月，经营活动所用现金净额为-1.063亿元。负债水平也持续高企，截至同一时间点，公司流动负债净额为15.62亿元，主要由于银行贷款和赎回负债增加。

　　尽管尚未实现盈利，优艾智合显著的行业地位和广阔的业务发展前景，依然吸引了大批海内外投资机构“下注”。

　　融资历程显示，优艾智合自2017年成立以来已完成八轮融资。

　　其中，2020年起公司进入快速发展期，两年内连续完成多轮融资，累计金额超4亿元。

　　根据招股书，截至2025年9月，公司最大股东为西安优艾众合科技合伙企业，持股15.61%，系公司员工持股平台。

　　其他重要投资方包括海纳华（持股11.51%）、蓝驰创投（持股7.26%）、真格基金（通过真格景源持股4.33%）等。此外，软银亚洲、IDG资本等也进入了公司股东名单。其中，蓝驰创投的联属公司蓝驰实体截至2025年6月30日的投资组合价值超过50亿港元，除了优艾智合，蓝驰实体投资公司还包括理想汽车、青云科技等。

　　优艾智合创始人张朝辉直接持股8.8%，并与梅雪松、边旭等一致行动人合计控制约30.24%的股份。

　　西安交大学霸创业

　　研发实力强大

　　优艾智合的技术基因深深植根于其创始团队。

　　公司创始人张朝辉现年33岁，在西安交大读书期间便深耕机器人技术研究，并主导研发了多款机器人原型。2017年，他带领同门创立了优艾智合。创业初期，团队以技术为本，成功打造出全球首款商用车辆巡检机器人（ARIS-V），并一举拿下国际知名企业米其林的百万元订单，奠定了技术落地的基础。

　　目前，优艾智合核心创始人均来自西安交大：张朝辉系机器人专业在读博士，曾入选福布斯亚洲U30精英榜；联合创始人、执行董事兼首席技术官边旭现年32岁，为机械工程博士，擅长机器人系统开发与算法设计；首席科学家梅雪松为长江学者特聘教授、陕西省智能机器人重点实验室主任，形成了“学术大咖+技术精英”的黄金组合。

　　优艾智合的研发投入堪称大手笔。2022年至2025年上半年，公司研发投入累计超2.5亿元。截至2025年6月30日，公司拥有144名研发人员，占员工总数的34.6%，平均工作经验约7.5年，形成了密集的技术人才优势。

　　截至最后实际可行日期（2025年9月22日），优艾智合已拥有217项中国注册专利（含30项发明专利、134项实用新型专利）、1项海外专利，另有约130项国内外专利申请，形成了覆盖“多模态环境感知”“高精度全身协同控制”等关键环节的技术壁垒。

　　在招股书中，优艾智合计划将此次上市所募资金用于加强具身智能技术研发、建设多功能中心、提升国际品牌影响力，并寻求产业链相关的战略投资与并购机会等。

　　全球工业智能化的浪潮仍在涌动，优艾智合能否在资本市场上演“机器人总动员”，业界正拭目以待。