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来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 谢碧鹭 北京报道

2025年9月资本市场收官在即，整体呈现强劲上扬态势。行业层面，哪些板块和个股表现优异呢？

Wind数据显示，根据申万二级行业分类，电池板块以28.12%的月涨幅强势领跑，与家电零部件、电机、贵金属、光伏设备共同跻身涨幅前五，成为本月A股市场最受关注的“风口”领域。

板块内企业更是涨势惊人，Wind数据显示，截至9月29日，20家公司月涨幅超30%，10家突破40%，天赐材料、先导智能、天宏锂电更是以70%以上涨幅稳居前三，成为资本市场的“香饽饽”。

业内人士认为，从驱动逻辑看，新能源汽车市场增长带动电池需求、政策对清洁能源的支持是核心因素。不过，板块内企业分化亦需关注：部分龙头营收、净利润存在波动，经营性现金流表现不一，研发投入与技术护城河差异显著。

电池板块9月领涨市场

2025年9月即将结束，资本市场具有哪些看点？Wind数据显示，截至9月29日收盘，以申万二级行业分类，涨幅排名前五的板块分别是电池、家电零部件、电机、贵金属和光伏设备，月内涨幅分别为28.12%、20.78%、19.12%、18.93%和18.26%。其中，电池板块强势领跑，成为本月A股最强风口。

电池板块内上市公司更是涨势惊人，截至9月27日收盘，该板块有20家公司月内涨幅超30%，10家公司月涨幅突破40%。其中，先导智能、天赐材料、天宏锂电稳居涨幅前三，9月以来涨幅均在70%以上，成为市场资本眼中的“香饽饽”。9月29日当天，天赐材料斩获“10cm”涨停，进一步印证板块高热度。此外还有天际股份、湖南裕能等公司，股价亦表现亮眼。

“电池板块领涨的核心因素主要是新能源汽车市场持续增长带动电池需求上升，以及政策对清洁能源的支持。这种趋势在短期内具备可持续性，因为全球能源转型和电动汽车普及仍在加速，但需关注原材料价格波动和技术更新对行业的影响。”奥优国际董事长张玥在接受《华夏时报》记者采访时表示。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅则补充道，近年来储能领域迎来快速发展期，无论是家庭储能、工商业储能还是大型电网储能，对电池的需求都在不断增加，为电池行业开辟了广阔的市场空间。再者，政策层面的大力扶持也不可忽视。政府通过补贴、税收优惠等政策手段，鼓励企业加大在电池领域的投资和研发，促进了电池产业的规模化发展和技术升级。

经营业绩表现不一

在资本市场个股异动频繁的背景下，天赐材料、先导智能与天宏锂电的股价暴涨引发热议。这究竟是短期资本炒作的狂欢，还是产业价值驱动的长期信号？要解答这一问题，其营收、盈利及现金流数据是关键切入点。

据悉，天赐材料深耕锂电池电解液业务十余载，紧抓锂电池产业链业务机会，同时布局了磷酸铁锂正极材料及电池材料再生业务。先导智能业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备等领域，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。天宏锂电主要从事锂离子电池模组的研发、设计、组装及销售。

Wind数据显示，2022年至2024年，天赐材料的营业收入分别为223.17亿元、154.05亿元和125.18亿元；归母净利润为57.14亿元、18.91亿元、4.84亿元。2022年至2024年，先导智能的营业收入分别为139.32亿元、166.28亿元和118.55亿元；归母净利润为23.18亿元、17.75亿元和2.86亿元，均出现明显波动。

与前两家企业相比，天宏锂电的营收规模明显偏小，且同样存在波动。2022年至2024年，其营业收入分别为3.54亿元、2.87亿元和3.94亿元，2023年较上年有所下降，2024年虽有回升但仍未突破4亿元；归母净利润则持续走低，从2022年的0.32亿元降至2024年的700.23万元，盈利规模逐步收缩。

那么，在经营性现金流方面，这三家公司表现如何呢？Wind数据显示，2022年至2024年，天赐材料经营活动产生的现金流量净额分别为41.64亿元、22.74亿元和8.82亿元；先导智能为16.91亿元、-8.63亿元和-15.67亿元；天宏锂电分别为-2894.67万元、811.83万元和4908.71万元。

技术护城河是否筑牢

技术护城河方面。三方亦各有侧重。2022年至2024年，天赐材料支出的研发费用分别为8.94亿元、6.46亿元和6.68亿元；先导智能研发费用为13.48亿元、16.76亿元和16.71亿元；相比之下，同期天宏锂电的研发费用在千万级别。

截至2024年末，天赐材料专利申请数共1022项，其中有558项专利获得授权。值得一提的是，近期天赐材料还对外发布了向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料的公告，拟登陆港交所。截至2024年末，先导智能及全资子公司累计获得国家授权专利2830项。

张玥认为，当前电池板块的整体估值水平相比历史同期有所上升，部分个股可能高于行业均值，存在短期资本炒作过热的风险信号。不过，从产业基本面来看，具备核心技术壁垒与稳定订单储备的企业，其估值仍与全球新能源需求增长的长期逻辑相匹配。

除了上述三家公司之外，9月以来，天际股份、湖南裕能、亿纬锂能（维权）、华自科技、恩捷股份、欣旺达和厦钨新能等电池板块上市公司也给资本市场交出了一份较为满意的答卷，涨幅均在40%以上。

展望后市，还有哪些板块值得关注？袁帅认为，整体来看，虽然存在一定的波动和不确定性，但长期向好的趋势依然明显。随着经济的逐步复苏和产业结构的转型升级，一些新兴产业板块将持续受到市场的关注和资金的青睐。同时，监管层也在不断加强市场监管，防范市场风险，促进资本市场的健康稳定发展。但投资者也需要保持谨慎，关注市场的基本面变化和政策导向，合理配置资产。